2018总结（投资方面综合（实际）收益率-11.08%（二）） 2018总结：投资方面综合（实际

上篇中，对大部分2018参与或经历资本市场的朋友们来说，是十多年来很难忘记的情况，但对余来说，2018的资本市场更难忘怀。因为整个2018年是逐步建仓，加仓优秀企业的元年。至此，资本市场的整体仓位布局，甚为满意。还有2018是投资3年多以来第一笔实际的亏损思考，也是严格执行定投额度和纪律的第一个完整年度。
2018证券操作：前锋分众和宋城；中锋伊利和招行；后卫平银和中信；踩雷小清新

1.前锋分众和宋城

分众的观察来自3月份市场调查和帮朋友做推销，所在城市乘坐电梯时，发现约有一半以上电梯来自分众广告包揽，后无意五月份看到江总的《抢占心智》之后在分众即将步入漫漫下跌之路时上车，后又加仓几次。目前在继续呆坐研读分众财报中；
宋城，由于7月份止盈后收益率50%+，按照纪律约定一年后再建仓买入，故而现在对该证券一直处于空仓状态。一开始，其实是发现周围朋友在满足物质生活之后，特别是在16,17年，出去游玩，甚至出国都不是什么大事。故而在筛选文化传媒，旅游行业之后发现这一轻资产输出的优秀企业。原来是以该企业开始学习研读财报，无奈清仓之后，以伊利为研究对象学习（当然这是后话）。那么就以投资纪律为准绳，等待明年7月份市场先生给建仓宋城的机会不！

2.中锋：伊利和招行

关于伊利的投资操作等，希望还是那2点，其一为二孩政策对奶制品的需求，其二为财报角度中龙头优势地位明显，比方同行业老二主业不定（收购较多），老三近几年来市场份额和利润步入下滑通道，当然管理层能在保住现在营收的情况下，倘若能在未来销售费用降低一半，则净利翻倍也算一种奢望，其他方面就不再过多唠叨；
而对于招行，不妨聊聊个人看法，先从体验来说，招行人脸识别取款技术2015率先提出，网点客服的贴心服务等相比其他行差的不是一点儿；其次从财务来说，相比同业极低的获客成本，早在2004年管理层就逃离舒适区，提出零售业务成就今日的零售之王；再从管理层十多年来从马行长到田行长的无缝交接等；总之，此时对招行唯有崇拜与作为其股东的自豪感。
但是，因为招行过去的精彩业绩和回报表现，倘若银行业未来继续繁荣，则招行巾帼不让须眉，必定一马当先；倘若银行业衰落，以招行的既不激进也不畏缩的金融产业布局，必将相比竞争对手活得更好，之后，行业淘汰完毕后，成为真正的龙头也并非不可能。

3.后卫：平银和中信

这二个企业怎么说呢？好听些是后卫，不好听如曹操评价杨修之鸡肋作用：“食之无味，弃之可惜”。平银的买入开始其实是希望其转型零售可以获得足够的成绩，结果并不太满意，但是后又看好保险行业龙头平安，基金第一大重仓企业，且平银是平安的子公司；而中信则是因为作为券商龙头，倘若未来市场转好，中信必定是急先锋，也可以是观察市场先生舞步疯狂程度的重要参考。

4.踩雷小清新

也不算是踩雷，毕竟因为股价下跌，才发现企业看不太懂，即思考“投资一定要控制自己的能力圈范围内”。
2018证券投资收益率：卖出收益率2.52%，卖出亏损率-48.9%，实际收益率-11.08%，账面收益率-35.00%。
基金方面：

1.全指基金A：

自2017年6月份持续定投全指基金截止到2018年12月23号目前定投37期，收益率-8.72%；

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2.医疗行业基金D：

自2018年2月21日定投医疗行业基金截止到2018年12月23号定投8期，收益率-21.90%；

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证券方面：

3.短期投资观察指标一：卖出亏损率-48.9%

全部为小清新造成的。

4.短期投资观察指标二：卖出收益率2.52%

全年所有已卖出的证券或者债券等投资品种与本金比值，其中包含亏损的情况。

5.长期投资观察指标一：实际收益率-11.08%

仓位中各证券实际收益见下图：

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6.长期投资观察指标二：账面收益率-35.00%

综合所有证券从2018.01.01到2018.12.23 所有仓位证券变化情况，与实际投资能力和结果无关，仅仅是为了对该证券一整年波动的观察。
根据以上证券方面的4个收益率，有了以下思考：
思考1：投资中一定要控制亏损（回撤）比方以短期投资观察指标卖出收益率为例，在未止损小清新前，卖出收益率为22.07%，但止损后，卖出收益率仅为2.52%。近10倍的收益率差别不能不引起警惕和重视；
思考2：以2017的统计时净值起始为1，2017综合收益率为15%，2018为-11%，则累计为1*（1 + 15%）*（1-11%）=1.023，2年来累计收益率为2.3%；
思考3：以上证综指2018.01.01为3307.17,2018.12.23为2516.25，则上证综指2018收益率为-23.91%，以上实际收益率-11.08%和账面收益率-35.00%分别跑赢2018上证综指-23.91%的约 12.83%和-11.09%。
思考4：账面收益率证明该企业从2018.01.01到2018.12.23 整体波动情况，与具体什么时候买入无关，-35.00%说明其一证券波动不小，其二跑输上证综指，那么是否可以说明2019大概率对于该持仓企业组合是个光明的未来，相信至少不比2018差；
思考5：未来2019将采用基金经理的净值方法去计算收益，目前正在学习中。