投稿|2.5亿脱发人群撑起的，可能是一个虚假泡沫( 二 ) 投稿|新消费

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由于门槛低，竞争激烈，获客成本高企，价格面临下行的压力，导致植发行业目前存在高毛利，低净利的情况。
那又是什么在支撑高毛利？植发行业依赖营销驱动的本质原因是什么？
植发行业没有护城河，高毛利不可持续企业长期有高毛利是基于深而宽的护城河。
一般是拥有稀缺或垄断性资源，如专利药品、辅助生殖牌照；或是拥有特色医疗技术，如加藤医院的专利取卵技术，青少年脊柱侧弯矫正等。
而植发行业的短期高毛利，是刚需抬头和信息不对称双重因素叠加的结果。

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在当下颜值即正义的时代，植发受众主体竟是90后，一半以上为刚需，因为找伴侣或工作等原因，急需解决脱发问题。
目前植发几乎是唯一能从根本上解决秃顶问题的手段。

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另一方面，植发仍属新兴消费，大众认知不足（例如“95%毛囊存活率”的潜规则），目前是买方定价市场，存在短期的溢价空间。
说白了，年轻人想解决脱发的驱动力很强，但目前找不到更有效的可替代方案，只能支付一定溢价。

脱发者们决定植发的理由有很多，比如一个秘书，因为秃头显老，像50岁，他跟领导走一起，好几次被误认为是领导，为此决意要通过植发来减龄；还有一个演员，出演的角色一直是英俊小生，因为发际线上移接不到戏了，如果植发不成功，他就要改行；还有一个中年男人，结婚不久后开始脱发，为此妻子要与他闹离婚，男人专程跑来北京做手术；……而绝大部分想要植发的已经不求完美，他们最大希冀不过是找回自己失去的那部分。一个脱发患者反复强调的，通常不是“我想有一头完美的头发”，而是“我以前头发很好的” 。

节选自GQ报道《植发的男人在期待什么？》
但信息不对称随着市场被教育程度提高，很快不复存在。强刚需也会催生替代方案，如发片的普及。
双重因素的作用会越来越小，加上行业门槛低，激烈竞争会拉低价格，毛利率将逐步回落，重走医美过去的老路。

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植发行业的四大特征，决定了其商业逻辑有两大致命漏洞‍伪命题一：依靠短期营销投入建立品牌壁垒
据创始人张玉称，雍禾近两年的销售费用在收入占比高，是为了建立品牌护城河而采用的短期策略。
所以背后的逻辑是，前期需要通过大量砸广告迅速占领消费者心智，如果品牌知名度够大了，消费者就会提高信任，优先选择雍禾。
营销推广也是为了抢夺市场份额，相当于迅速引流，期望通过先发优势，成为头部玩家后赢家通吃，挤占竞争空间。