谈谈【自由现金流】对企业发展的重要性谈谈【自由现金流】对企业发

问题：股神巴菲特在考察一个企业能不能投资时，最看重企业财报的哪个数字？
答：自由现金流量

自由现金流量（Free Cashflow）。
自由现金流量 = 营业活动现金流量 - 基本资本支出
是指 企业经营活动赚来的钱，去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投入的钱。这是 股东在不伤及企业获利能力的前提下，可以从企业拿走的回报，是企业唯一真实的价值。

简单起见，一般在计算的过程中直接用经营活动现金流净额减去投资活动现金流出净额作为自由现金流数值，即：

自由现金流=经营活动产生的现金流净额-投资活动现金流出净额
下面我们就拿“贵州茅台”来说说自由现金流的重要性。
先来看看她2013年-2017年这五年的经营活动产生的现金流净额↓

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图片发自财报说由上图可以看出，这五年的数据依次为127亿、126亿、174亿、375亿、222亿。逐年增长，2016年到了顶峰，达到了375亿。
再来看看这五年的投资活动现金流出净额↓

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图片发自财报说数据依次为：53.39亿、45.8亿、20.49亿、11.03亿、11.21亿。逐年减少，对外投资活动逐渐减少。
两项数据相减，不难得出这五年的自由现金流量依次为：73.61亿、80.2亿、153.51亿、363.97亿、210.79亿。
这充分说明什么？说明了股东在不伤及企业获利能力的前提下，可以从企业拿走的回报逐年大幅度增加。
从她这几年的股价可以充分得到体现↓

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2013年12月30日的茅台股价

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2017年12月30日的茅台股价

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这两天的茅台股价从上面三组数据可以看出，贵州茅台超级多的自由现金流量吸引了股东更深入的投资，从而使她的股价上涨幅度巨大，企业的发展如日中天。
综上所述，可以看出“自由现金流量”的重要性了吧？
下面来看看我们公司经营过程中所踩过的“坑”和解决方案和措施。

我们是做不锈钢材料及加工制品的，销售采用B2B和B2C的经营模式。对于我们经营过程中的上（供应商）下（客户）游，付款和收款的时间节点是不一样的。现在主要通过现金流极简案例的分析，感受现金流的重要性，更反映出自由现金流的重要性。

极简案例：
以我们公司产品销售简化来说，2017年，公司投入50万到不锈钢广告钉的这个不锈钢制品领域。
生意还不错，一月份收入5万，假设后面每个月都比上个月多50%的营业额，成本为60%，毛利为40%，固定房租2万及员工工资10万，无其他成本。

付款方式：

上游各生产厂家给我们30天月结的优惠，我们给下游客户60天结账的条件。

我们看下接下来三个月，发生了什么：

1、一月份公司账面：

收入：500000。
成本：500000*60%=300000。
毛利：500000*40%=200000元。
费用：120000元。
我们公司一月份利润为：200000?120000=80000元

2、二月份公司账面：

收入：500000*1.5=750000元。
成本：750000*60%=450000元。
毛利：75000*40%=300000元。
费用：120000元
公司二月份利润为：300000-120000= 180000元。

3、同理可得，三月份公司账面：

收入：750000*1.5=1125000元
成本：1125000*60%=675000元
毛利：1125000*40%=450000元
费用：120000元
咱们公司三月份的利润为：450000-120000=330000元，利润越来越高，真不错！

综合以上数据，我们财务做出了2017年一季度利润表，如下↓

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别着急乐，再来分析一下现金流量表：
虽然生意很简单，没有投资、筹资行为，所以只有“营业活动现金流量”，就是现金的进进出出，整理如下：
别忘了条件是：上游生产厂家给我们30天付款，我们给下游客户60天结账
（1）上游付款时间：上游厂家给咱们30天付款，所以，一月的成本300000元，二月份付。二月的成本450000元三月份付，以此类推。

（2）收入进账时间：一月份的收入500000元要等到三月份才能变成现金打入账户；二月份的7500000元要等到四月份才能进账，以此类推。

综上，我们财务又整理出新的销售的现金流量表↓

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老板将两张报表放在一起，傻眼了，心情瞬间坠入谷底。利润表变成负的了，但是公司三个月里现金不足以维持公司正常运转，还要借钱了。

所以利润表只是个预估的概念，要结合现金流量表一起看，综合立体地判断！

后来公司的管理团队想了一个办法，把上、下游的付款条件换一下：

公司付款给上游由30天改成60天，下游付款给公司的时间由60天改成30天。

也就是说公司的一月份的销售收入500000元二月份就可以到账，而一月份付给上游的支出要到三月份才付，效果如何？我们一起来看下↓

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看看，现金流一下子就得到了极大改善。所以，总结一下：

1、 利润表式预估的概念，有钱赚（净利润为正数）不等同于就有现金，小心不断成长到破产。
2、现金流量，相当于一家企业的心脏，没有盈利还可以生存，一旦现金断了，气就没了，公司就玩完啦！
3、做生意的完整周期中，具备“快收慢付”的企业将在行业中具有极强的竞争优势。
4、评估一家企业的优良中差，先看现金流量情况！