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欧林生物|新三板退市的欧林生物转战科创板，关联交易、商业贿赂的旧账算清楚了没？( 三 )


据招股说明书 ， 2017年、2018年和2019年欧林生物营业收入分别为0.15亿元、0.76亿元和1.79亿元 ， 复合增长率为250.35% ， 增长幅度较大 ， 主要来源于吸附破伤风疫苗和Hib结合疫苗的销售收入 。其中 ， 吸附破伤风疫苗的销售收入占营业收入的比例为76.03% ， Hib结合疫苗的销售收入占营业收入的比例为22.70% 。
而2017年、2018年和2019年归属于母公司普通股股东的净利润分别为-0.27亿元、-0.19亿元和-0.31亿元 。三年内持续亏损主要原因是疫苗产品上市销售时间短 ， 尚处于市场推广期 ， 研发费用、销售费用和管理费用相对较高 。据招股书披露 ， 截至2019年12月31日 ， 欧林生物累计未分配利润为-2.75亿元 。
招股书显示 ， 欧林生物的研发费用、管理费用虽然在持续增加 ， 但两者占营收的比例却不断下降 ， 仅有销售费用比例不断上升 。据招股书披露 ， 欧林生物2019年推广服务费比2018年增长215.84% ， 2018年比2017年增长517.10% ， 且占各年销售费用比重较大 。
截至2019年12月31日 ， 欧林生物对康之益生物的应付推广费为688.13万元 ， 货款保证金为65.8万元 。
欧林生物|新三板退市的欧林生物转战科创板，关联交易、商业贿赂的旧账算清楚了没？
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根据行业媒体分析 ， 推广服务费的快速增长也给公司形成了高企的其他应付款 ， 造成公司流动负债上涨 。欧林生物的销售费用主要由推广服务费构成 ， 比重在2019年达87.03% 。2017年～2019年 ， 公司其他应付款从1115.97万元增加至9726.34万元 ， 推广服务费占比从36.82%上升至90.76% 。
此外 ， 根据欧林生物披露 ， 康之益生物为其2019年第二大推广商 。而据企查查 ， 近3年来 ， 公司前五大推广商变动较为频繁 ， 且有多家推广商在成立当年就成为欧林生物的年度前五大推广商 。
2018年 ， 除了第一大推广商（湖南华玲生物科技有限公司 ， 以下简称“华玲生物”）不变 ， 欧林生物其余四大推广商名单均发生变化 。其中新增的第二大推广商为湖南华文生物科技有限公司（以下简称“华文生物”） ， 天眼查信息显示 ， 华玲生物的前高管、股东、法定代表人聂赵华曾同时在华文生物担任高管 。
欧林生物资料显示 ， 华玲生物是欧林生物2017年～2019年的第一大推广商 ， 产生的推广费用从136.32万元增加至1044.99万元 ， 但国家企业信用信息公示系统显示 ， 华玲生物2017年的参保人数为0 ， 2018年为14人 。根据天眼查 ， 2019年华玲生物和华文生物显示的参保人数分别为8人和5人 。
对此 ， 21新健康采访人员致函欧林生物 ， 对方回应称 ， 公司现阶段处于静默期 ， 相关信息以已披露公告为准 。
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IPO上市 ， 销售费用成问询重点
实际上2017年以来 ， 拟上市医药企业可能存在的商业贿赂问题已成为证监会关注重点 ， 几乎是“逢医必问” 。据了解 ， 医药行业的商业贿赂形式往往包括回扣、报销消费发票、提供有价证券、赞助活动经费、假借学术会议之名变相旅游、与药品销售挂钩的捐赠、提成或假借科研费、诊疗费等名义提供开单提成等 。
一位资深投行人士曾对21新健康采访人员表示：“医药行业壁垒非常深 ， 主要的商品终端消费多为各级医院 ， 新的药品或者公司要进入非常困难 ， 大多会依附于大的渠道商和经销商 。多款同类药品的竞争中 ， 相关商业行贿也就随之泛滥 。”

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