常卫清|诺辉健康通过港交所聆讯，常卫清领衔，癌症早筛合规化加速
2020年11月10日，诺辉健康向港交所提交了自己的招股说明书 。就在提交招股书前一天，2020年11月9日，诺辉健康刚刚拿到了国家药监局颁发的癌症早筛三类医疗器械注册证 。这显然不是巧合，首款产品顺利拿下三类证是诺辉健康上市的重要依仗 。这张三类证倾注了诺辉健康多年的心血，也成为了其发展中的一个重要里程碑 。
2021年1月31日，港交所官网（披露易上）正式挂出诺辉健康的聆讯后资料集，代表着这家癌症早筛企业顺利通过了聆讯，IPO在即 。国内的上市企业中，有癌症早筛业务的企业很多，但专注做癌症早筛的，诺辉健康还是第一家 。
在一个仍处于发展期的赛道中，诺辉健康已经实现了怎样的销售数据？在常卫清拿下“中国癌症早筛第一证”之后，诺辉的下一步棋又将如何走？
招股书首披露：三位独立非执行董事
诺辉健康的故事有点像《中国合伙人》，同样是三位合伙人，朱叶青、陈一友、吕宁三个人是北大生命科学学院生物化学系的同班同学，因为同一个目标重聚到一起 。从企业创立一路走到上市，三人熬过了创业的艰辛，并且始终明确各自的分工，互相扶持 。朱叶青以CEO的身份负责战略、管理和运营，陈一友博士作为CSO把控研究方向，吕宁博士则以CTO的身份主管技术研发 。
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诺辉健康部分财务数据
乍看起来，诺辉健康的财务数据似乎并不亮眼，但其实很多信息都没有在主表上体现 。
先说收入部分，2019年诺辉健康的营收发生了大幅增长，并且主要营收来自于下半年常卫清的市场收入 。而在2020年上半年，受疫情影响，以医院、体检机构等线下场景为主要销售渠道的诺辉健康受到了比较严重的冲击，但是在2020年下半年已经发生了明显的回升 。诺辉健康在招股书中提及，“常卫清的出货量于2020年下半年迅速恢复，于2020年第三季度及2020年10月分別录得约61,400单位及23,100单位，较2019年同期，同比分別增加17.6%及46.4%” 。考虑到2019年的营收主要来自于下半年的强势表现，2020年下半年再上一层楼的销售收入，可能拉动诺辉健康2020年全年收入迅速反超2019年 。
如果再考虑到获批三类证打开的进院和C端推广渠道，诺辉健康在2021年的营收期望还是非常可观 。
再说看起来问题最大的亏损 。2020年上半年，诺辉健康亏损达5.53亿元，其中主要来自于4.82亿的“其他收益及亏损“ 。但实际上这部分亏损主要是由于融资带来的公允价值变动，并非经营亏损 。除开这部分之外，真正来自于经营的亏损部分并不算高 。
销售和研发开支会是目前诺辉健康在经营方面的主要亏损来源 。目前早筛市场竞争激烈，尤其诺辉健康正处在刚刚拿证的关键推广期，在销售和分销方面的投入不可避免 。而在研发方面，诺辉健康的主要投入在于几项注册临床试验的开展，比如常卫清的Clear-C临床试验和幽幽管的注册临床试验 。2021年随着宫证清注册临床试验的申报开展，诺辉健康的研发开支可能继续维持在高位 。
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诺辉健康部分财务数据
亏损难以避免，但是诺辉健康已经储备了充足的资金应对未来的风险 。截至2020年6月，诺辉健康仍保有5.34亿元的流动资产总额，同时流动负债只有约9273万元 。14.43亿元的非流动负债看起来高，但其中13.77亿元来自优先股，只有约6700万元来自银行借款、租赁负债等实际产生的费用 。因此实际上诺辉健康的资产负债率很低，即使不考虑本次上市募得的资金，大量的现金储备也保证了诺辉在短期内不会有资金方面的隐患 。
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