投稿|隐藏腾讯大额业绩，马化腾在打什么算盘？( 三 )
未来究竟以什么样的节奏释放业绩，这取决于游戏的生命周期和玩家的平均生命周期，游戏下架了或者玩家彻底出走，腾讯自然不必继续提供服务 。
不同虚拟产品、道具的使用期限，只可能是估计数 。估计出的使用年限越长，收入释放地越慢，每年释放出来的越少 。
但具体怎么估计，数据是多少，外界很难知晓 。这一部分收入也就形成一个巨大且隐秘的蓄水池，想做到按需排放、平滑或者调节利润并不难 。
从过去几年的数据来看，合同负债的增速较快，腾讯对这部分的处理相对保守，隐藏的意图更强 。
2021年Q1末，流动负债中的递延收入达到了986.1亿元，Q2末，微降至962.52亿元 。由于未披露明细项，且下降幅度较低，还需更长的时间加以确认 。如果下降形成了趋势，那将会是相对明确的信号，腾讯加速释放业绩，一种可能性是增值服务类的收入增长后继乏力 。
03 鹅厂藏业绩除了前文中的递延收入，隐藏业绩的另一个方面体现在投资方面的利润 。
当腾讯并不打算给人当爸爸，也不打算影响被投资企业的战略决策时，腾讯这个股东是无足轻重的，一般持股比例也比较低，如果恰巧投资的企业是上市公司的话，那就和大家炒炒股没多大区别 。
此类财务性投资会被计入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”或者“以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产” 。
这两个概念的相同点是以公允价值计量，不同点是计入的会计科目不同，对财报的影响也不相同 。当期损益影响利润，其他全面收益不影响利润，但会影响净资产 。
举个不很恰当的例子，老汉有两个儿子，大儿子今年做生意赚了100万的净利润，这会增加100万的净资产，也就是总资产减总负债后的家底 。小儿子从小娇生惯养，一年到头闲赋家中，到年底，老汉心疼小儿子，大手一挥，给了他100万，这一百万就不能叫利润，而是在不通过损益的情况下影响到了总的家底，这个家底的表现形式就是其他全面收益 。
对腾讯来说，一部分资产公允价值波动产生的收益或者损失，直接影响净利润，另一部分资产资产公允价值波动产生的收益或者损失，则不通过损益，直接进净资产里 。
问题的关键在于，腾讯如何进行分类 。
上市企业的公允价值一天一变，波动比较大，腾讯选择将超过90%对上市公司的投资放到了不影响净利润的报表项目里，截止2020年底，这部分投资近2000亿元，到2021年6月底，又增至2781亿元 。当然，如果亏损，也可以不体现在利润里 。
两千多亿的上市公司投资，一年如果波动了10%，对腾讯来说就是两百多亿元的净利润波动，以去年为例，对净利润的影响超过了10% 。
腾讯的初衷应该是不希望此类波动影响净利润，不管是正面影响还是负面影响，但从结果看，腾讯呈现出的包括投资在内的盈利能力弱于真实情况 。
另外，半年报显示，腾讯对上市联营企业的投资的公允价值已高达1.145万亿元，但反映在账面上的只有2345亿元，这9000多亿元的升值，也是账面上看不见实际上存在的隐秘资产，随便卖一点，让净利润变漂亮再容易不过了 。
【投稿|隐藏腾讯大额业绩，马化腾在打什么算盘？】腾讯有很深的业绩蓄水池，稍微动一下财技就能让利润变得更惊艳 。为什么没有这么做？这恐怕得去问马化腾 。
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