《大钱细思》序要《大钱细思》序要

投资宏观微观的选择

大钱细思的思维，就是说如果要通过投资去挣大钱，我们需要关注的不是一些宏观的层次，就比如说利息和国家的财政政策或者货币政策，这些宏观的因素，这些因素哪是那么容易看穿的。反而应该更加去关注那些微观的因素，比如说一个公司的管理层的能力，以及产品更新换代的速度和未来发展的前景等这些细小的微观的层面。通过去观察这些微观的层面，去得到一个未来收入的预期，然后衡量投资的回报率，再决定是否值得投资。

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选择微观的原因

纵然宏观的一些层面会对总体经济波动会产生很大的影响，就像利息率反映了市场的血液，也就是前的价格，所以这个是必须要懂的，但是研究利率未必会对你投资股票有什么帮助，尤其是在短期。一方面，因为在短期内，一个公司的总体运行状况以及其他各方面细小的因素，才决定了这个公司的收入，并且它的波动程度上才决定这投资的回报率。比如公司中一个高层名誉受损，那他当下的股息股市就会受到很大的影响。另一方面，虽然说降息可以让公司增加利润，也可以合理化高企的市盈率，有可能提高资产的回报，但通货膨胀调整后的利率的下降也会降低金融资产的回报，这是两个相互矛盾的结论。

凯恩斯的例子

在很多经济学教材中，给我们呈现出来的大多都是一些宏观政策模型，解说那些宏观因素对经济走向的作用，在很大程度上给我们造成了一个刻板印象，就是说我们在投资的时候要多去考虑宏观因素，其实这是不对的，因为对于普通的投资者来说，宏观因素的影响并不是很大，也可以说他有影响，但是他对我们个人的短期投资来说，并不是影响很大。就像做的比较成功的是投资大师凯恩斯，他在宏观经济上的卓绝造诣同时，在经济萧条时期也出现了投资的明显亏空了投资，所以后期他也开始关注微观的公司，本身做“想的小”的投资。如果你在短期内要实现大收益的投资，那更多的是要关注这个投资背后的那些细小的因素，也就是大钱细丝的思维。接下来还会继续总结书中需要注意的一些微观细节。

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如何选择投机？

在投资的过程中，对于一些事，我们免不了要投机，问题是我们要知道什么值得你去投机，那么哪些方面值得你花精力去投机呢？
第一，管理层能不能在关键时刻做出英明的决策？
第二，行业是不是将会遭遇或者正在遭遇这些估值杀手—大宗商品化、行业过淘汰、杠杆高企。
第三，股票的合理内在价值区间。

如何控制风险？

要最大程度的控制投资风险，需要我们具有更深层次的知识，至少能回答以下九个问题：
第一，客户或者消费者为什么会购买这家公司的产品或服务？
第二，什么情况会使客户停止购买或者辩解于竞争对手？
第三，这家公司与其竞争对手相比，到底好在哪里？
第四，公司如何盈利？
第五，有什么会让这家公司的盈利能力增加或减少？
第六，是什么推动了这家公司业绩增长？
第七，关于这家公司五年内的前景有多大把握？
第八，我能否再改行业里发现一个绝佳的机会？
第九，什么会让你所在行业的公司一败涂地？
【《大钱细思》序要】尤其是第九个问题，反映出了投资的核心及对行业的娴熟把握，对这个问题的深究可以引出许多投资的关键信息，比如行业是否竞争激烈？产品是否商品化，同质化行业是否面临一些外行人难以觉察的潜在风险？行业是否已经过时？等等。所以作为大股东，召见管理层市也可以扔出这个问题，什么会让你所在行业的公司一败涂地？如果公司高层对这个问题是一脸懵懂的表情，那么这种公司不投也罢。