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Netflix|奈飞一“鱼”两吃( 二 )


此外，拉美地区用户增长量也已显颓势，新增用户数33万，季度平均用户数3882.3万 。奈飞表示，由于第三季度提高了巴西的会员价格，拉美地区用户增长在短期内有所减缓 。此外，由于拉丁美洲和英国都属于市场渗透率较高的地区，会员基础庞大，在这些地区取得增长较为困难，不过仍坚信未来可以实现这些地区用户量的增长 。
奈飞首席财务官斯宾塞·诺依曼称，对于该季度总体用户增长量超预期，主要是克服了用户量在疫情期间猛增后回落及剧集制作的延迟问题 。此外，多部优秀剧集的推出也带动其订阅用户量的增长，如最近大火的《鱿鱼游戏》《纸钞屋（La Casa de Papel）第五季上》、《他是我的全部（He's All That）》《寒栗（The Chestnut Man）》等 。
Netflix|奈飞一“鱼”两吃
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在影视平台“收入=付费用户数x会员费”这一简单商业模型下，除了各流媒体平台“必争之地”——增量用户的争夺战外，单个会员所能带来的收入也是影响其营收的重要因素，即ARM（Average Revenue per Membership，每用户平均收入，也称ARPM），财报显示，该季度ARM增长7%，剔除1.28亿美元的外汇影响后，ARM 同比增长5%，而这也带动了营收的增长 。不难看出，奈飞正在逐渐提高会员费，隐藏在其提价策略背后的是，通过优质的内容体验倒逼用户增加付费 。
和国内大多数流媒体平台仍然在盈亏平衡点挣扎相比，虽然奈飞已凭借100%会员付费模式实现了盈利，但是由于自由现金流常为负数，不乏有人质疑奈飞的盈利能力 。究其原因，由于剧集制作和购买的费用会被计入内容资产，而非当年利润，在内容上线后再分年度摊销，这也使奈飞在经营现金流为负的情况下常年保持利润为正且不断增长 。本季度，奈飞经营活动产生的净现金为8200万美元，去年同期为13亿美元，当季自由现金流为-1.06亿美元，年初至今的总的自由现金流为4.1亿美元，奈飞预计今年有望接近自由现金流的收支平衡，并预计2022年及以后的年度自由现金流均为正数 。
尽管Q3业绩增长超过预期，奈飞还是给出了较为谨慎的Q4业绩展望 。奈飞预计其Q4营收将达到77.12亿美元，净利润将大幅下降至3.65亿美元，不过订阅用户将增加850万达到2.22亿 。按照影视行业半年至一年的制作周期，原本预计内容井喷期在四季度引爆，但奈飞公司推迟了四季度的大型剧集发布计划，故保持Q4谨慎的业绩展望 。此外，出于对内容投入、营销推广的高预期考虑，2021全年经营利润率指引仍然为20% 。管理层表示，将全年自由现金流目标由零调整为负数 。
增长群敌环伺，如何破局？从行业格局来看，奈飞仍是迄今为止最大的付费流媒体服务提供商，全球订阅用户总数达到了2.14亿 。但随着越来越多巨头入局，除了传统巨头迪士尼旗下的流媒体平台Disney+、AT&T旗下的HBO Max、Comcast NBC Universal旗下的Peacock、ViacomCBS旗下的Paramount +等，还有苹果旗下的AppleTV+、奈飞面临的竞争愈发激烈 。
尼尔森最新的市场竞争格局数据显示，在美国流媒体28%的市场份额中，奈飞(NFLX.US)占市场份额的7%，谷歌(GOOG.US)旗下的YouTube占6%，Hulu占3%，及亚马逊(AMZN.US)旗下Amazon Prime Video和迪士尼(DIS.US)旗下Disney+均占2% 。“其他流媒体”服务占整体市场份额的8% 。
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