孙正义|孙正义，逃离“零工经济概念股” 孙正义|投稿

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文丨有牛财经（ID：yncj_cn），作者丨黑桃与长剑

在WeWork、Oneweb等初创公司的投资事务上“折戟”，似乎并未令软银CEO孙正义裹足不前。今年以来，他掌舵的软银愿景基金仍然保持着一贯的投资步伐，受其恩惠的初创公司只多不少。功能运动服品牌Vuori、数字支付公司Paytm等皆是愿景基金的投资对象。
不过，孙正义似乎也在逐步改变自身的投资策略，一个征兆是，愿景基金近期正密集从那些投资过的已上市公司身上套现——在2020年前，他几乎从不这样做。
目前来看，除了Facebook、微软、奈飞这些老牌科技股外，优步、DoorDash等“零工经济概念股”也被加进了孙正义的减持清单中。而这其中，又属DoorDash被减持的最多——短短半年里，愿景基金连续三次出售这家外卖平台的股票。最近的一次则是在10月27日，它以每股202.815美元的价格出售了1000万股DoorDash股票，预计将获利20.3亿美元。
复刻“现金防线”战略？从今年二季度开始，愿景基金的风格就有了显而易见的转变。根据彭博对已披露持仓文件的计算，孙正义在二季度里抛售了将近140亿美元的股票，其中就包括Facebook、微软、谷歌母公司Alphabet、奈飞、Salesforce，以及优步和DoorDash 。
此外，软银旗下专注于交易上市股票及衍生品的部门“北极星”（SB Northstar）也在第二季度大肆出售科技股，共计卖出240万股PayPal、440万股台积电以及36.7万股亚马逊。
乍一看，软银此举似乎是在重复2020年孙正义提出的新战略——当年8月，孙正义在概述软银上半年业绩时，引用织田信长以铁炮队、拒马击败武田家骑兵这一典故，强调“现金就是软银的拒马” 。孙正义认为，只要增加软银的现金储备，企业的防御能力就能得到加强，即便和WeWork、Oneweb类似的“灾难”再度爆发，软银也不会受到太大损失。
作为“现金防线”战略的一部分，软银去年出售了阿里巴巴和电信运营商T-Mobile的部分股权，以T-Mobile为例，软银在出售其股票的交易中筹集了201.2亿美元的巨资；此外，除开尚待监管机构批准的400亿美元出售Arm一案外，软银还将旗下机器人公司波士顿动力（Boston Dynamics）转让给了现代汽车，以此换取8.46亿美元的回报。
但即使是在这种情况下，孙正义也没有对他曾看好的“零工经济概念股”们下手，最典型的例子就是优步——尽管后者在2020年中受到疫情重创，他却坚持不出售任何一股。
事实证明，孙正义的决定是正确的。自去年10月开始，优步股价重新回到高点，今年最多时曾到达63美元/股，其市值也一度突破千亿美元大关；另一方面，去年年底DoorDash成功上市，孙正义也从中获得了110亿美元的盈利。
正因如此，软银最近密集抛售的行为才令人不解。精明的孙正义，这回又在打什么算盘？

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图片来自Yandex
零工经济，或许也没那么香从软银今年8月发布的2021财年第一季度财报来看，其季度净销售额为1.48万亿日元，同比增长15.6%；但另一方面，其净利润仅为7615亿日元，相较去年的1.25万亿日元下降了39%——这也是软银集团五个季度以来首次出现利润下滑。细分到各业务来看，软银愿景基金的季度利润为2360亿日元，较去年相比同样下滑了3% 。