投稿|葛兰勇进，高瓴撤退，CXO困境下的“旗手”与“叛徒”( 二 )
毫无疑问，CXO领域成为葛兰重仓的领域 。
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值得注意的是，中欧医疗健康前十大重仓股中，除了博腾股份的单季度持仓没有发生变化，美迪西遭到葛兰小幅减持外，其余8只重仓股均获基金经理增持 。中欧医疗创新三季度末前十大重仓股与中欧医疗健康高度重合，仅仅是剔除了智飞生物（300122.SH）、迈瑞医疗（300760.SH），增加了药明生物和九州药业 。前十大重仓股均得到增持 。
相比于其他500亿+规模基金经理，三季度规模增持，成为葛兰仓位调整最大的特点 。
葛兰的基金规模上涨从2019末开始 。2019年，葛兰的中欧医疗健康混合年度涨幅达到75.23%，跑赢同期沪深300指数36.07%的表现以及偏股混合型基金44.94%的表现，同类排名30/722 。
凭借基金“中欧医疗健康混合”获得“两年两倍”的投资业绩，葛兰2020年成功跻身百亿基金经理梯队 。今年三季度末，葛兰管理基金规模接近千亿，晋升前三，其管理基金规模较年初已翻倍 。目前，其重仓的CXO等领域均为行业大热门 。
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2021年前三季度归母净利润排名前列的多家企业，均获得了葛兰三季度重仓 。
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促使葛兰继续做出加持决定的，是整个CXO行业长期以来的景气度 。
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当“医药女神”葛兰为代表的基金经理持续加持CXO并深入多家企业时，高瓴资本对于CXO领域上市公司持仓只关注头部三家，即药明康德、泰格医药和凯莱英，他们都曾是高瓴资本曾经的“心头好” 。今年，高瓴资本对曾经的重仓股开启大笔减持之路 。
今年二季度，高瓴资本退出药明康德前10大股东行列 。一季度，高瓴资本还持股药明康德1.71%股份、持有市值达35亿元 。
三季度，高瓴资本从泰格医药的前十大流通股股东退出，而就在6月30日时，高瓴资本还持有750万股，位列第10大流通股股东 。高瓴资本曾在2018年和2020年通过大宗转让的方式建仓泰格医药，并持有3年多时间 。对之相比，葛兰继续加仓泰格医药1369.42万股，变动比例达85.15%，位列第4大流通股东 。
三季度，高瓴资本从凯莱英十大流通股股东行列退出，至少减持该股36%的股份 。而6月30日，高瓴资本还至少持有凯莱英220万股，并位列其第6大流通股股东 。高瓴资本在去年10月份建仓凯莱英，持有时间接近1年 。此前，高瓴资本曾两次加仓凯莱英 。
02 高瓴当包围圈收缩至CXO，医药投资陷入“围城”困境当孙悟空用金箍棒给唐僧画了一个圈，对于医药投资，出圈求生抑或圈内待援没有唯一答案 。
唯一确定的是CXO——这个位于政策风险盲区的圈 。
自2018年国家医保局成立以来，医药领域的热门赛道几经变迁 。2018年底开始的仿制药集采、2020年11月开展的高值耗材集采等，医保控费政策风险，成为近年来影响医药领域资本市场趋势变化的主要原因之一 。
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