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Q1亏损3.25亿，知乎寻找新出路

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配图来自Canva可画
今年是
知乎
成立的第十周年 ， 在这个节点下 ， 知乎赴美上市 。在今年3月25日 ， 知乎成功在美国纽约交易所上市 ， 被誉为“知识付费第一股” 。
而近日 ， 知乎上市后的第一份财报也新鲜出炉了 。知乎2021年Q1财报显示 ， 总收入为4.78亿元 ， 同比增长154.2% ， 增长速度十分迅猛 。
营收多元
对于这一季度的财报 ， 知乎CEO周源表示 ， “得益于以内容为中心的增长和商业模式 ， 我们在第一季度取得强劲增长并交付了一系列稳定的业绩 。”
从知乎的营收结构来看 ， 知乎的收入主要由四个部分组成 ， 分别是广告、付费会员、内容商务解决方案和其他 。
其一 ， 广告收入 。2021年Q1知乎财报显示 ， 知乎广告收入为2.14亿元 ， 实现同期70.1%的增长 ， 但环比下降33% 。
广告收入是知乎的一大收入来源 ， 2021年Q1广告收入占比44% 。结合前两年的数据来看 ， 知乎广告收入比重有所缩减 ， 去年和前年占比分别为62.4%和86.1% 。在知乎广告分类中 ， 品牌广告增速高于效果广告 ， 广告收入结构也在发生变化 ， 这十分符合知乎的战略预期 。其中品牌广告 ， 是除了基于流量外更多的是基于内容的广告 。
【Q1亏损3.25亿，知乎寻找新出路】其二 ， 付费会员 。知乎的付费会员收入也表现不错 ， 是仅次于广告收入的第二大收入 。2021年Q1知乎付费会员收入为1.27亿元 ， 同比增长127% ， 环比增长22% 。付费会员收入的增加的核心驱动因素还是用户量和内容 ， 二者缺一不可 。
但是知乎的付费率不是很高 ， 同为内容付费的喜马拉雅的付费率高达13.3% ， B站的付费率也有9.2% ， 而知乎的付费率仅为4.7% 。尽管用户体量不同 ， 知乎相对于其他内容平台的付费率还是差出一大截来 。
其三 ， 内容解决方案 。内容解决方案 ， 即“知+” ， 是知乎2020年初开通的业务 。虽然业务新 ， 但是表现不俗 。知乎2021年Q1财报显示 ， 内容解决方案从2020年Q1的0.56亿元增长到2021年Q1的1.21亿元 ， 翻了一番 ， 很显然内容解决方案很受市场和客户的欢迎 。
其四 ， 其他业务 。知乎的收入渠道十分多元化 ， 甚至涉及到了在线教育、电商等领域 。但是在这些方面在知乎的收入中占比较小 ， 仅为3.6% ， 收入1713万元 。在这些领域中 ， 知乎都还是处于起步阶段 ， 还需要大量的投入才可能实现规模化 ， 而且未来是否能否盈利和长久都是不可知的 。
知乎的营收结构更加多元化了 ， 但是究竟哪项业务能够为知乎带来长久的营收呢？知乎的业务盈利能力又如何呢？
毛利率减速
财报显示知乎Q1毛利为2.73亿元 ， 同比增长248.5% ， 毛利率为57% 。相较于去年同期的41.6% ， 毛利率提高了15.4% 。但是相较于去年Q4的64.1% ， 毛利率下降了7.1% 。
毛利率可以判断一个企业的盈利能力 ， 毛利率越高 ， 企业的盈利能力越好 ， 反之则相反 。
在知乎2021年Q1财报电话会议实录中 ， 孙伟谈到知乎毛利率增长的原因 ， 主要归于三个方面 。第一个方面是知乎收入增长带来的规模效应；第二个方面是知乎的收入结构发生了很大的变化；第三个方面是知乎有些成本不随着收入的增加而增加 。
财报数据显示 ， 知乎毛利率从去年同期一直处于上升趋势 ， 直到2021年Q1才出现下滑趋势 。导致知乎毛利率增长的因素有很多 ， 但是导致毛利率出现下降的主要原因只有一个 。就是知乎费用的增加导致知乎成本的提高 ， 从而影响了毛利率 。
难掩亏损
从知乎2021年Q1财报显示的亏损数据来看 ， 2021年Q1知乎净亏损3.25亿元 ， 较去年同期扩大61% 。
知乎亏损的主要原因就是入不敷出 ， 费用支出多 。知乎的费用主要支出在营销费用中 。
知乎2021年Q1财报显示 ， 2021年Q1知乎的营业总费用为6.15亿元 ， 其中营销费用为3.47亿元 。相较于去年 ， 知乎营销费用同比增长178% ， 环比增长43% 。
2021年Q1营销费用花费多的主要原因是恰逢知乎成立十周年 ， 进行了多个品牌推广 ， 还举办了许多大型活动 。这些动作在一定程度上为知乎获取了不少用户 ， 对提升品牌的知名度也起了一定的宣传效果 ， 但是巨额花费也使得知乎收不抵支 。
再多的营收和再强的盈利能力都抵不住高额花费 ， 如何开源节流 ， 如何扭亏为盈都是知乎现阶段需要解决的问题 。
未来压力
视频赛道一直是一个很火热的赛道 ， 下场的玩家接踵而至 ， 视频的形式也越来越多样 。为了更好地实现内容变现 ， 知乎把视频作为下一赛段的重点内容 。
在视频这个赛道上 ， 知乎拥有巨大的潜力 。
第一 ， 用户规模大 。在在线问答内容社区中 ， 知乎拥有一定的用户规模 。2021年Q1财报数据显示 ， 知乎MAU达到8500万人 。相较于其他视频平台初期还要拼命获取用户 ， 知乎已经有了用户基础 ， 目前社区用户都将会是知乎视频潜在的收看者 。
第二 ， 资源丰富 。知乎是通过问答社区起家 ， 其平台上拥有丰富的内容和大量的创作者 。在知乎现有的图文内容上 ， 作者可以更多地创作出视频形式的内容 。同时 ， 知乎也开发了一键将图文转化成为视频内容的工具 。并且相较于原来的图文内容 ， 视频内容也更具有直观性和传播性 ， 可能会得到更多用户的喜爱 。
但是行业竞争激烈 ， 视频领域的玩家很多 ， 有实力的玩家也不少 ， 知乎下场视频领域只会面临更大的压力 。想要在视频领域里脱颖而出 ， 知乎势必要加大资金投入 ， 知乎何时扭亏又可能变得漫漫无期 。面对着亏损的压力和竞争的压力 ， 知乎视频发展的道路也不会是一帆风顺的 。
总体来看 ， 困扰知乎的问题很多 ， 但是万变不离其宗 ， 就是通过内容变现的问题 。无论是发展图文 ， 还是发展视频 ， 知乎任重而道远 。

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