许多人都错误的理解了价值投资，所以，才会仅仅拿着中石油的走势来抨击价值投资，而用茅台来标榜价值投资，其实都是表层的意境，并没有理会起内在深层次的含义 。
第一、许多人抨击中石油的理由是什么？是时间！
因为许多人认为价值投资就是以时间换空间的一场游戏，持有的时间越长，那么，投资的回报率就必须越高，否则就不是价值投资 。
这样的想法是错误的 。
价值投资是围绕着估值来展开的，估值高的时候就是有风险，估值低的时候就是没有风险，所以，中国石油为什么持有的时间越长，反而亏得越严重呢？
因为它刚上市的时候估值太高了，才会导致后期需要更多的时间去透支这个空间，让估值降至一个合理的位置，这个时候你去长期拥有，反而是错误的价值投资策略 。
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第二，许多人认为茅台有价值投资的理由是因为它的价格 。
其实并不是如此，我们可以看到贵州茅台之所以有投资价值，是因为2013年的塑化剂事件导致了白酒板块的严重错杀，所以贵州茅台也受到了牵连，从而估值跌至了一个中位数之下 。
这个时候，就显示出了投资的价值，而并非因为股价，当时贵州茅台的股价也有80~100元左右，并不算低 。
而且，在未来的几年里，贵州茅台的估值一直处于一个中位数之下，才会导致值得长期拥有 。如果当时市值因为股价来衡量价值，那么当贵州茅台达到200元、300元、甚至500元的时候，其实也就会被抛售干净，而享受不到未来回到中位数估值上方的收益 。
结论：综上，我们可以看到，其实中石油的4元股价，以及1300元的贵州茅台都不能够说明价值投资的本质问题 。而其本质问题就是在于他们的估值是否合理，是否处于高估，还是低估，是否具备投资的价值，还是不具备 。
就以现在的角度来看，其实贵州茅台的估值已经非常高了，如果现在还买入，想要坚持持有2-3年，反而不是价值投资 。
而对于中石油的4元股价，以及相对于的估值位置来看，可能还会比茅台更具备投资的价值 。
【长春汽油价格最新调整最新消息表 长春汽油价格调整最新消息】因此，股价、时间，都不是反应价值的重要判断条件，估值、市盈率TTM，以及它们公司的基本面好坏才是最重要的指标 。
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