近年来，随着陆股通的开通以及投资范围的逐渐扩大，叠加QFII额度逐渐放开，B股的配置价值逐渐减弱，B股流动性逐渐匮乏 。今年以来，B股成交更加低迷，178个交易日中仅有6个交易日成交额超过5亿元，31个交易日成交额低于2亿元 。
如果B股投资者预期人民币将继续贬值，就会大幅抛售B股，流动性不足就会加剧B股市场动荡 。
影响有多大？
实际上，B股公司估值远远低于A股估值，持有B股的外资从投资B股转向A股的意义不大 。
从同时在A股、B股上市的公司股价来看，B股公司股价在进行汇率折算后，远远低于A股上市公司股价 。比如中路股份A股最新价格为30.27元，B股最新价格为0.802美元，若以7.0298的汇率进行计算，A股估值是B股估值的5.4倍 。目前，A股比B股溢价最低的是ST海航，溢价比例为6% 。
B股市场大跌，对A股市场影响有限 。
截至9月26日，近3年B股指数大跌5%以上仅发生了3次，除了9月26日，另2次发生在2020年2月3日和2020年5月12日，分别下跌9.77%和5.1% 。2020年B股的2次大跌均发生在上证指数3000点以下，市场交易极为冷淡，2月3日B股市场大跌主要受Ａ股影响，当时上证指数下跌幅度超７％，5月12日B股市场下跌主要受市场担心部分资金会撤离的影响，上证指数波动并不大 。
可见，Ａ股市场的情绪会传导给Ｂ股市场，而Ｂ股的市场情绪已经很难影响Ａ股市场情绪 。上述市场人士指出，Ｂ股市场的波动对投资A股的参考价值不大 。
值得注意的是，上周连续四日净流出的北向资金在9月26日开始“抄底”，全天净买入42.77亿元 。此外，人民币汇率也开始企稳，人民银行9月26日消息，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%；此举可以大幅缓解人民币贬值压力 。
隔夜欧美股市也开始企稳，外资抛售情绪有望缓解 。
展望后市，博时基金表示，9月以来，市场成交额呈现逐步萎缩的态势，日均成交额略超7500亿元，投资者情绪整体偏低迷 。当前国内经济仍面临多重压力、但整体延续修复的态势没有改变 。海外的通胀水平依然高企，各主要经济体收紧货币政策，以遏制高通胀 。相比较而言，我国的货币政策和流动性相对更加友好，A股中长期向好的基础仍在，但途中难免会较波折，短期来看，A股大概率将继续震荡 。
国泰君安认为，9月以来A股等多个国内资产价格剧烈波动，并跌破关键位置 。事件冲击只是股价波动的表象，市场疲弱的背后，是逆全球化的趋势变化之下，“安全”的需求被提升至更重要的位置，这意味着总量政策供给的弹性变弱，以及博弈经济政策与经济恢复动能的难度也越来越高 。
责编：王璐璐
校对：苏焕文
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