红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统板块作为公司传统的优势板块,公司建立了雷达、激光、精密机械、先进电子、通讯、人工智能、陀螺稳定伺服、目标检测跟踪等数十个研究室,围绕着综合光电系统及高端型号产品的科研生产开展工作,实现了红外夜视、侦察、制导、对抗等多层次应用 。
公司承担了国家多个重点型号产品的研制工作,并成为其国内唯一供应商 。同时,凭借红外探测器产业化优势及多领域的技术研发优势,公司大力拓展红外热成像技术在消费电子、智能家居、智能测温、安防监控、警用执法、交通夜视等各类民用领域的市场应用 。
完整装备系统总体板块公司组建了具备全系统专业建制和完备组织架构的完整装备系统总体研究院,专注于研制生产先进的精确打击型号系统产品 。随着各型号项目逐步落地,板块业务实现了从传统到智能化、从单一到多领域的跨越式发展,在参与国内及外贸多个新型完整装备系统总体项目竞标中体现出较强竞争优势 。
传统非致命性弹药、信息化弹药板块公司全资子公司汉丹机电主要从事非致命性弹药、地爆装备、炮兵子母弹、引信等产品的研发、生产与销售,为国内品种最多、产量最大、装备覆盖最广的非致命性弹药研发与生产基地,也是非致命地爆装备的重点定点生产企业,产品主要配备于部队、武警及公安队伍 。随着新火工区的建成投产,公司非致命弹药及信息化弹药的产能将得到进一步释放 。
股权结构:集中且稳定,护航公司长期发展
公司股权结构较为集中 。截至2022年中报,公司第一大股东为武汉市高德电气有限公司,持股比例 36.39%,为公司控股股东 。黄立为实际控制人,直接持股比例为 27.10%,同时持有高德电气 97%股权 。黄立毕业于华中科技大学,曾任湖北省电力试验研究所研发部高级工程师、湖北省电力试验研究所电力应用技术开发公司总经理、武汉中兴电器有限公司总经理兼总工程师等职务,产业背景丰厚,有利于公司长期发展 。
财务状况:业绩短期承压,持续研发巩固壁垒
2021年,在防疫红外测温产品与去年相比大幅减少的情况下,公司红外探测器芯片、型号产品及民品等销售规模仍然实现了持续增长态势,公司当年营收增长 5.0%,归母净利润增长11.0% 。2022年上半年,受国际形势、疫情管控以及型号项目类采购推迟等因素影响,公司业绩较上年同期下降,营收同比下降 33.34%,归母净利润同比下降 45.71% 。
综合毛利率保持高位,控费效果显著,盈利能力持续增强 。
毛利率分产品来看,红外热像仪毛利率水平较高,2017-2022H1均保持55%以上;随着高附加值产品销售占比持续提升,公司综合毛利率水平近几年持续保持高位 。
费用率方面,随着公司销售规模逐渐扩大,各项费用率均呈现出快速下降的趋势,净利率从 2017年的 6%提升至2022年上半年的 31%,效果显著 。
持续保持高强度研发投入,完善产业布局 。
自成立以来,高德红外一直致力于构建支撑企业长远发展的技术创新能力和布局全产业链科研生产工业体系,连续多年来保持着较高比例的研发投入,目前已形成了以红外热成像技术为核心的独特技术优势 。
现金流方面,由于受到部分产品备货及收入确认节奏影响,存在一定波动,但总体来看公司现金流情况仍然十分稳健,确保公司发展动能充沛 。
红外探测:军工夯实基础,自动驾驶新成长红外线与可见光一样,是一种光波 。
红外线是太阳光线中众多不可见光线中的一种,又称红外光、红外热辐射,是波长介乎微波与可见光之间的电磁波,波长在 0.76 至 1,000 微米之间 。
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