如果这3.3万亿出现坏账 ， 是不是仅仅就是3.3万亿损失的事呢？没那么简单！你知道吗？银行是靠贷款的乘数效应赚钱的 ， 有兴趣的可以去查相关知识 。简单说就是：我们存入银行的存款在被扣除规定比例的准备金后 ， 余下的钱银行可以贷款出来 。等贷款人把贷到的钱里面的部分再存入银行 ， 这些2次存入的钱又是存款了 ， 被扣除规定比例的准备金后 ， 再次作为贷款被投入市场 。这样的反复过程产生的累计就是乘数效应 。笔者大致测算过 ， 在信贷需求旺盛的时候 ， 极端情况下可以达到10倍以上 。100元的存款能衍生出1000多元的贷款流动性 。
看到这里就揭示了一个秘密：正规金融机构的存贷杠杆上限差不多就是10倍多点 ， 每次被央行强制抽调的准备金就是风险备用金 。还记得蚂蚁的杠杆吗？是100倍哦！这就是蚂蚁极度不希望自己作为传统金融机构被监管的根本原因 ， 那样能不受到准备金的束缚啊！
回到原话题 ， 上面说过 ， 蚂蚁以各种形式把小贷债权包装分割后（这是美国次贷的典型玩法）给到各个地方银行 。蚂蚁相当于借钱的中介 ， 一旦出现坏账 ， 最后最大的损失方是那些地方小银行 。3.3万亿坏账 ， 哪怕按5倍的贷款乘数算 ， 那就是市场上少了16.5万亿的贷款流动性 。16.5万亿是什么概念? 根据央行2021年底的官方金融数据 ， 人民币贷款余额192.69万亿元 。16.5万亿就是大约8.6% 。如果市场上少了这么多钱 ， 知道有多少企业会被抽贷和断贷吗？有多少企业倒闭吗？大家都知道真正需要贷款的是中小企业 ， 而中小企业又是吸纳就业的主力军！
这就是：如果上市后 ， 万一产生坏账后的金融风险能级 。这个级别可以算是金融危机级别的了！
二. 假如成功上市后 ， 蚂蚁商业信誉提升会产生金融风险连锁反应
蚂蚁没上市前 ， 提供小微贷款合作的都是什么银行？说得不客气点 ， 还是以一些地方性小银行为主 ， 他们被阿里和马总的巨大名头镇住了 ， 迷惑了 。相对而言 ， 传统大行更谨慎 ， 合作的深度和广度都非常有限 。但是 ， 如果蚂蚁成功上市呢?是不是给全社会一种错觉？国家 ， 央行 ， 证监会 ， 发改委都以官方的身份认可了这样的“金融科技创新” 。那么原本持观望态度的大行会不会就会放松警惕 ， 加大合作呢？毕竟短期来看这样的合作可以带来丰厚的回报 。所以上市成功就被很多人看成 ， 这就有了官方信用的背书 ， 整个传统金融就会无顾虑地跟这种“金融创新模式”深度合作 。这样由此产生的连锁反应可能会呈现几何式的增长 ， 那么背后隐藏的金融风险金额也是成倍增加的 。
文章插图
三. 蚂蚁的主要贷款客户群体注定了高风险
花呗 ， 借呗主要的服务对象是谁？是淘宝 ， 天猫上的基层用户 。如果我们留意周围的话 ， 以前用花呗 ， 借呗借钱消费的群体有什么特点？通常是低收入 ， 高消费群体 ， 有收入不稳定的 ， 甚至还有没有收入的失业者和学生 。他们借钱是买生活急需用品吗？用借呗的人会用借来的钱买柴米油盐酱醋茶吗？恐怕更多的是买非刚性的衣服 ， 化妆品 ， 包包 ， 鞋子 ， 旅游 ， 电子产品这些偏享受型的用品 。大家看看周围 ， 是不是这样的？
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