新消费|2022新消费第一股诞生，一只小黄鸭撑起一个IPO( 二 )
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图源：德盈控股 招股书
德盈控股的目标受众集中在15至34岁，为了迎合年轻群体，小黄鸭也制造出不少“出圈”内容，扩大了其品牌影响力 。
先是与喜茶联名，在圣诞节当天推出“B.Duck×喜茶”限量联名杯、手机壳、联名卡等产品；后又与故宫联名推出“宫里有只小‘皇’鸭”IP；还与年轻人最爱的游戏和平精英联名；最近一次出圈更是因中国体坛首位00后奥运双金得主杨倩戴了小黄鸭发卡而导致同款断货 。
小黄鸭坐镇，国内第二角色知识产权公司B.Duck讨喜的设计俘获了一大帮粉丝，也让德盈控股的业绩可观 。
招股书显示，德盈控股在2018到2021年H1间的营收分别为2.01亿港元、2.43亿港元、2.34亿港元和1.24亿港元；同期净利润分别为1397.4万港元、3285.6万港元、5983.6万港元和2560.6万港元 。
此前，德盈曾在与投资人签订的补充附加协议中承诺，2021年2022年最低利润为7500万港元和8500港元，目前来看仍有一段距离 。
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具体来看，德盈控股营收主要由角色授权业务和电子商务及其他业务两个板块构成 。其中，电子商务一直都在支撑营收大头 。报告期内，该业务分别实现营业收入1.37亿港元、1.61亿港元、1.35亿港元，6480.1万港元，占比持续在6成左右 。
数据显示，中国的知识产权产品电子商务市场，预计2025年将达到650亿港元规模，其中，德盈控股高相关度的角色知识产权授权商品电子商务市场预计将在2025年达到318亿港元规模 。
对比目前德盈的情况，天花板还很高，发展空间巨大 。
不过，作为第二增长曲线的角色授权业务也不甘示弱，近年来德盈控股的角色授权业务占比正在逐年提升 。
在许夏林看来，角色授权是B.Duck的宝贵财富，市场天花板也高 。
招股书显示，在角色授权这个市场上，到2021年至2025年，中国内地及香港角色知识产权授权商品的零售额预计将按约7.6%的复合年增长率快速增长，预计2025年中国内地的零售额将达约598亿港元 。
面对这个百亿市场，德盈控股也在持续发力 。2018年-2020年，德盈控股的角色授权业务分别贡献营收6382.7万港元、8163.0万港元、9803.9万港元，占总收入的比例分别为31.8%、33.6%、42% 。2021年上半年，角色授权业务营收占比近5成，与电商业务几乎平分秋色 。
值得一提的是，德盈控股仅靠B.Duck家族一个IP，就位列角色知识产权公司排行第二 。国内第一大角色知识产权公司奥飞娱乐，则拥有“喜羊羊与灰太狼”、“超级飞侠”、“巴啦啦小魔仙”等多个IP 。
但同样，德盈控股也尚未创造出第二个出圈IP，老牌IP“B.Duck”仍为主要营收支柱 。2018年-2020年，“B.Duck”分别实现收入5389.2万港元、6155.5万港元、7503.5万港元，分别占到同期角色授权业务收入的84.4%、75.4%、76.5% 。
此外，尽管德盈控股从2012年就进行海外IP授权布局，但时至今日，中国仍然是德盈控股的主战场 。2021年上半年，中国市场贡献了99.3%的营收，海外市场营收占比逐年减少 。
争做“中国版迪士尼”？IP生意正吸引越来越多的玩家涌入 。比如同样在港上市的泡泡玛特，如今市值已超600亿港元 。
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