直播|【华楠直播间｜2021大复盘】2022年医美行业有哪些“利”好机会？( 四 ) 直播|医美

亚茹：医美产品单价比较高，主要是因为中游阶段的加价，其实它本身成本价不是很高。以爱美客为例。
爱美客2020年9月公布的招股书透露其六款主打产品，平均成本价格30.75元、售出平均单价却高达904.16元。加价的主要环节在机构端，机构端的门店运营、医生成本、运营成本高居不下，另外面临获客难题，营销费用占比很高。
中游加价是一方面，这个阶段是推高上游企业毛利率的主要原因。另一个加价原因在医美机构这边。
一部分是支付给医生的成本，还有一部分是线下运营的场地费、人员费、营销成本等。这部分支出成本都压在最后产品的单价上。层层累加，导致最后价格就非常高昂。
安信证券此前给出的一组测算数据显示，国内的玻尿酸终端付费约为857元/ml，而原材料成本是30元/ml，上游加价270元，直接推高毛利率到85%-95%，经销商和医疗机构的加价是557元，但其中的85元要作为提成给到医生，另有342元投入到了营销及获客。
医美机构如何降低费率，是能否长久盈利的重点

华楠：很多人说，医美看着暴利，其实并不赚钱，这是为什么？

亚茹：医美行业赚不赚钱，还是要分上中下游来看。
医美服务产业链毛利率在30%-80% 。上游供应商包括针剂、器械等企业的毛利率在50%-90%，净利率在9%-25%，是整条产业链中价值相对较高的部分；
中游医美服务机构毛利率在50%-60%之间，净利率通常在20%以下，代表企业包括华韩整形、丽都整形和希思整形，净利率为13.5%、-7.4%及1.5%；
在毛利率较高的情况下净利率较低甚至出现亏损，这是由于随着医美技术迭代及上游高性价比产品问世，医美项目收费趋于合理化，甚至由于竞争，在轻医美方面，如水光针、玻尿酸、热玛吉等项目打起价格战来引流；
同时，高昂的获客成本，是另一个导致医美机构净利率较低甚至亏损的原因。
以新氧为例，通过下图我们可以看到，它从2020年第二季度到2021年的第三季度，它的付费用户数以及它的月活跃用户数的变化。

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我们可以看到，它也有很大的流量焦虑，为了挽留用户，他们需要付出更多的营销费用。
未来，医美服务机构如何降低费率，调整经营策略是需要思考的重要问题。
跨界玩家变多，投资需谨慎

华楠：今年很多跨界进军医美企业，可以简单盘点一下2021，有哪些玩家入局医美赛道吗？

亚茹：在A股市场，前身为房地产股的奥园美谷（000615.SZ）在医美暴涨潮中出尽风头。6月1日，该股创上市以来股价新高达29.95元，年内上涨近300% 。为此，奥园美谷多次发布股价交易异常波动公告，并称公司目前医美业务未产生收入。
近三倍增长只因一则公告——4月29日，奥园美谷发布在深交所披露称，筹划转让持有的地产业务板块的全部或部分公司的股权，根据最新定位，公司将成为医美科技商、服务商、材料商和医美系统的集成商。
这点燃了市场热情，而在行业最热的时候变道的不止奥园美谷。
4月，长期从事纺织业的公司金发拉比（002762.SZ）以2.38亿元获得广东韩妃医院投资有限公司36%的股权，此外还宣布与韩妃医院创始人等共同投资设立医美产业基金，基金规模3亿元人民币。