北京证券交易所即将设立|北交所掌门人首次发言，明确服务创新型中小企业，发展普惠金融“中国方案”( 二 )
一是创新包容机制 。针对创新风险大、不确定性高、周期长的特点，持续优化挂牌上市准入条件，丰富创新评价维度，提高审查包容度，充分体现精准包容的理念 。聚焦一个方向，把握好五方面关系“打造服务创新型中小企业主阵地，是北交所和全国股转系统发展的目标和方向 。”徐明指出，未来在北交所建设过程中，将把握好五方面关系 。
二是资金供给机制 。支持引导私募基金、公募基金等加大投资力度，推动保险资金、社保基金等长期资金入市，持续优化“小额、快速、灵活、多元”的发行融资制度 。
三是价格发现机制 。持续丰富交易机制类型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融资融券交易 。
四是人才激励机制 。持续优化股权激励制度和差异化表决权制度，充分体现市场化、便利性，促进管理层、技术人才和资本所有者形成利益共同体，释放中小企业创新活力 。
一是数量与质量的关系 。公司质量是资本市场的基石，关系市场成色和发展走势 。打造主阵地，质量是根本，数量是关键，要坚持数量与质量并重，在一段时间内聚集一批高质量的创新型中小企业，达到一定的市场规模，形成品牌效应 。实践中，对市值、财务指标、业绩波动等方面的包容，并不意味着放松审核，北交所发行上市审核严守财务真实性和信息披露充分性底线，压实中介机构责任，强化监管执法，把好公司质量关 。
二是内部与外部的关系 。中小企业需要全链条全方位的金融服务，要坚持内外部联动形成打造主阵地的合力 。市场内部，北交所作为主阵地的“龙头”，发挥示范引领和“反哺”作用，激发整体市场活力；基础层、创新层是基础，承担规范培育功能，源源不断为北交所输送优质上市资源 。市场外部，通过转板机制，加强与沪深交易所、区域性股权市场互联互通，支持商业银行开展投贷联动、并购贷款等业务创新，形成多层次资本市场间协同发力、直接融资与间接融资双轮驱动的局面 。
三是融资端与投资端的关系 。投融两端协调平衡发展是改革顺利推进的重要保障 。打造主阵地要从融资端和投融资两头发力，充分发挥中介机构沟通投融两端的重要作用 。一方面加强融资端改革，大力推进融资工具创新，完善发行承销制度，不断提升审核注册透明度和可预期性，深化信息披露差异化安排，增强信息披露针对性和有效性 。另一方面加强投资端优化，持续完善投资者适当性管理，丰富投资者类型，推动持股行权、代表人诉讼、先行赔付等投资者保护机制落地，培植理性投资、价值投资、长期投资的文化 。
四是创新发展与风险防控的关系 。风险防控是全国股转系统和北交所创新发展的前提和保障 。在探索推动制度、产品、服务创新过程中，要处理好加强监管、风险控制和改革创新的关系，做到同步研判、同步部署、同步落实 。针对创新发展中可能出现的各类风险，做到事前预研预判，事中加强监管和监测，事后稳妥处置化解，对违法违规行为“零容忍”，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 。
五是近期与远期的关系 。市场建设不是一朝一夕的事情，而是一个不断完善和深化的过程，要坚持总体规划、分步实施、稳步推进 。近期，通过充分的市场调研，积极探索构建支持中小企业创新发展的政策、制度、监管和服务体系，完善挂牌准入、发行上市、交易、持续监管等基础制度安排，夯实市场发展基础，保障改革顺利实施，确保北交所平稳运行 。中长期，不断总结市场运行实践，持续深化改革，加大创新力度，完备市场功能，健全产品体系，探索发展与中小企业投融资需求相匹配的股票、债券、基金及衍生品市场，强化服务创新型中小企业的特色和品牌 。
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