汤臣倍健作为"毛保健"最近风头正劲 。三个月来股价暴涨超过70% ， 总市值超过600亿元 。3月5日 ， 汤臣倍健发布2020年财报 ， 第二个开市日股价暴涨20% 。4月28日2021年Q1财报发布后几天内 ， 股价再次飙升 ， 涨幅超过10% 。股价上涨的重要原因是汤臣倍健的业绩 。
一个大单品战略的成功根据3月份发布的财报 ， 汤臣倍健2020年营收60.95亿元 ， 同比增长15.83% ， 归母净利润15.24亿元 ， 同比增长528.29% 。剔除19年收到的商誉和无形资产减值影响 ， 公司归母净利润也同比增长45.71% 。
主品牌“汤臣倍健”实现营收35.78亿元 ， 同比增长11.41%；联合护理品牌“健力多”实现营收13.13亿元 ， 同比增长10.37%；《生活空间》国产产品收入1.32亿元 。
2020年 ， 汤臣倍健采取“四大单品、两大形象产品、一大明星产品”的新发展战略 ， 在细分产品领域进行重点突破 ， 确保各类产品进入市场 ， 一举扭转了去年的亏损局面 。
主营收入的增长得益于渠道的分布 。2020年 ， 汤臣倍健市场份额为10.3% ， 排名第一 。汤臣倍健增资8000万元收购广州迈优(公司电商板块) 。2020年 ， 汤臣倍健线上渠道收入同比增长62.77% ， 为电商销售带来积极贡献 。
而且公司持续渗透单品、形象产品、明星产品业务 ， 通过销售渠道下沉、产品线完善、消费群体扩大等多引擎推动主营业务增长 ， 持续带动细分市场增长 。
根据JD.COM尚志的数据 ， 2020年 ， 汤臣倍健在天猫VDS品类和京东的市场份额分别为6.98%和15.5% 。COM的“医疗保健行业” ， 分别排名第一 。
纵观健康医疗行业整体 ， 2020年中国保健品市场规模将达到2503亿元 ， 较2019年同比增长12.4% ， 预计到2023年将达到3282亿元 。医疗保健的消费属性逐渐从可选消费品转变为必需品 。随着老龄化的加深和物质水平的增长 ， 越来越多的老年人注重保健 ， 使得保健品成为日常需求 。
【汤臣倍健代理免费加盟 汤臣倍健保健品怎么样】资料显示 ， 导致国民免疫水平下降的前三位生活方式因素分别是经常熬夜、饮食不规律、膳食营养不均衡 。在社会节奏加快的影响下 ， 保健品也成为了中青年群体的“刚需” 。
汤臣倍健也在不断完善产品矩阵 ， 通过大单品矩阵的构建 ， 持续做大市场蛋糕 。其中保健食品“舒柏宁”已获得蓝帽 ， 2021年4月开始渠道铺货 。预计7月份将举行新品发布会 。从去年年底开始 ， 公司计划的新产品陆续上市 。
除了以植物科技辅助降血脂的保健食品舒百宁纳豆红曲胶囊 ， 还有针对年轻消费者的“某种蛋白质”高蛋白饮品 。以年轻时尚的调性布局维C市场“维曼C”；主打儿童健康市场的“Pentavite”四款产品进入销售渠道 ， 在营养市场进一步发力 。
2基本持续改进汤臣倍健4月28日发布第一季度财报 ， 股价三天内上涨11.5% 。是什么给投资者带来了这么大的信心？
汤臣倍健一季度营收22.23亿元 ， 同比增长48.66% ， 归母净利润8.16亿元 ， 同比增长52.7% 。其中 ， 主品牌销售额13.81亿元 ， 同比增长49.48%；健力多实现销售额4.88亿元 ， 同比增长54.53% 。
整体来看 ， “健力多”品牌收入增速放缓 ， 主要是健力多线下收入占比过高 ， 销售受疫情影响 。但还是说明了汤臣倍健推行的“大单品战略”的成功 。2020年重点城市药店数据显示 ， 健力多在联合护理品类的市场份额约为40% 。
汤臣倍健营业利润率提升至44.91% ， 净利润率提升1.40pt至37.10% ， 毛利率为66.89% ， 较去年同期微降0.49pt 。
这部分是由于政府补助的影响 ， 营业外收入5920.5万元 。而且疫情过后 ， 生意逐渐回到正轨 。一季度营业外支出仅为34.5万元 ， 同比下降97.31% 。外部捐赠、非流动资产销毁和闲置土地的支出大幅下降 ， 从而提高了公司的净利率 。
汤臣倍健一季度国内线上渠道收入同比增长114.15% 。目前 ， 虽然线上销售收入尚未达到总收入的30% ， 但汤臣倍健仍在加大线上营销和广告的投入 ， 提高线上渠道的收入占比 。
公司销售费用4.03亿 ， 同比增长114.9% ， 主要是受去年疫情影响 ， 销售费用投入较低导致基数较低 。但今年消费场景稳步复苏 ， 公司加大广告投放 。但管理费用和财务费用均同比下降 。近年来 ， 公司一直在不断减少差旅费和代理费等相关管理费用 。
汤臣倍健表示 ， 2021年销售费用率将维持过去三年的水平 ， 投入成本不会增加太多 。自2010年上市以来 ， 汤臣倍健的盈利能力一直较为稳定 ， 包括商誉减值的2019年 ， 汤臣倍健的毛利率均保持在60%以上 。这也说明目前公司基本面已经稳定 ， 并继续向好 。
三行业洗牌2019年 ， 由于全健事件的曝光 ， 引发了医疗保健行业的大整顿 。虚假宣传、非法传销、非法添加等 。成为了被清理的对象 ， 这对行业的声誉是一个重大的打击 。同时 ， 为了防止医保被盗 ， 各地纷纷出台规定 ， 医保卡将不能再购买保健品 。
虽然这次重组大大降低了消费者对保健品行业的信任度 ， 但对头部品牌来说却是一次机会 。2019年 ， 汤臣倍健线下渠道收入仍实现20%的增长 。
对行业的不信任 ， 市场的不规范 ， 会让消费者更加信任行业内的优质品牌企业 ， 有助于头部品牌树立形象 。这样的行业“洗牌”也给了保健品企业转型升级的机会 。
随着2020年初新冠肺炎疫情的爆发 ， 全球医疗保健行业的销售形势一直在上升 。根据零售追踪公司Spins发布的研究数据 ， 2020年益生菌成为美国主流渠道和天然补充品渠道最畅销的产品 ， 总销售额达8.77亿美元 。中国超过意大利成为全球第二大益生菌市场 ， 每年以11-12%的速度快速增长 。
在全球疫情依然严峻的形势下 ， 人们更加关注生命和健康 。后疫情时代 ， 中国电商的销量有了新的飞跃 ， 直播的逐渐兴起也为保健品企业提供了新的赛道 。
同时 ， 健康永远是消费者讨论的主要内容之一 ， “健康快餐”仍然是一片值得开垦的蓝海 。根据益普索2020健康快餐研究 ， 十大健康习惯中有五个与食物营养有关 。
85%以上的人更注重“均衡的营养摄入和科学的膳食结构”和“多样化的膳食结构” ， 80%以上的人会选择补充维生素和膳食纤维 。但除此之外 ， 蛋白粉等运动健身产品也备受市场追捧 。而与套路有关的“脑白金维生素B6” ， 也是国内企业可以深挖的一大产品 。
对于汤臣倍健来说 ， 他们早已将触角伸向功能性食品领域 ， 推出了“食代论”品牌 ， 并于今年1月推出了首款新品“有一种蛋白质”并在线上渠道进行试点 。目前 ， 天猫店铺的月销售额已经达到2W 。
四摘要从汤臣倍健上市以来的股价可以看出 ， 从2014年到2019年的6年时间里 ， 股价的表现一直很低迷 。
数据显示 ， 2019年后 ， 中国M2呈现明显上升趋势 ， 尤其是在疫情期间 ， M2增速最高达到11.1% 。除了汤臣倍健自身基本面的改善 ， 股价的整体上涨也得益于a股市场的整体向好 。
在股价三个月暴涨70%后 ， 汤臣倍健的估值也大幅上涨 。目前公司最新滚动市盈率(TTM)已达35.44倍 ， 处于近年来估值的较高区间 。对于没有持仓的投资者来说 ， 目前的投资性价比还不算太高 ， 可以耐心等待触及区间 。
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