锐客网

  1. 首页 > 科技 > >

北交所正式开市|北交所开市，中概股何时回家？( 二 )


此外 ， 在低上市门槛下 ， 大量公司将新三板IPO作为营销宣传筹码 。投资者辨别优质公司的门槛极高 ， 在此背景下 ， 新三板一度被市场冠以“垃圾场”的称号 。
2、投资者门槛较高 。
对投资者来说 ， 开通新三板投资权限需要10个交易日内100万元以上的账户资产 。相较创业板10万资产2年投资经验的门槛 。一方面 ， 高门槛限制了散户盲目投资新三板蒙受损失的情况发生；另一方面 ， 高门槛也使新三板的流动性远不及主板、创业板 。
3、转板门槛高 。
此前 ， 企业从新三板转入主板上市 ， 需要先从新三板退市 ， 再投入到主板IPO堰塞湖的高门槛中等待排队 。广证恒生研报数据显示 ， 2016年主板、创业板、中小板的企业平均过会时间长达1.86年 。而这显然影响了企业的融资节奏 。
总体来看 ， 交易所与饭店有相似之处 ， 新三板的困境 ， 在于低质菜品塞满菜单 ， 招牌菜太少 ， 食客体量本来就少 ， 吃到糟心菜的顾虑又难以消除 。久而久之 ， 就形成了新三板的流动性困局 。
而此次北交所开市首日 ， 71家新三板精选层企业在北交所完成了“无缝转板” ， 意味着其流动性和市场关注度都有较大提升 。通过“取其精华 ， 去其糟粕” ， 不仅唤醒了市场对中小企业投资机会的关注 ， 同时也为躺平的新三板带去了上升渠道 。
02、夺回中概股饭店竞争的核心是菜品质量 ， 对于北交所来说 ， 释放支持中概股回A信号 ， 意味着挑战纳斯达克市场对全球数字经济时代优质上市公司的垄断权 。
纳斯达克100指数 ， 可以视为纳斯达克市场垄断优势的成绩单 。从权重股列表看 ， 该指数包含了微软、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉、脸书、英伟达、阿斯麦尔（荷兰半导体巨头）、Adobe、奈飞等一批全球前列的科技公司 ， 国内京东、拼多多、网易、百度也在成分股名单行列 。
反观国内 ， 截至11月16日 ， 沪深京三大市场的高市值企业排名分别是贵州茅台、工商银行、建设银行、宁德时代、招商银行、农业银行、中国平安、中国银行和比亚迪 。腾讯、阿里巴巴等互联网巨头在A股市场中集体缺位 。
这一现象的背景是 ， 自中国进入互联网经济时代以来 ， 互联网行业的优质资产几乎集体向海外流失 。而互联网企业赴美上市 ， 主要原因来自以下几点：
1、IPO门槛较A股主板更低 ， 没有漫长的排队进程 ， 以及同股同权、盈利能力要求等限制 。相较之下 ， 美股上市接受服务的意味更浓厚 ， 而A股上市是企业的一次大型考试 。
2、在美股市场 ， 互联网企业有成熟的对标上市公司 ， 其市值能获得市场的快速认证 ， 如爱奇艺打出的中国奈飞概念 。
3、互联网企业接受了大量了美元风投 ， 对于相关资本来说 ， 在美股市场完成套现退出可以不受外汇监管及汇率波动影响 ， 实现利益最大化 。
4、互联网企业的国际化业务可能获得更高估值 ， 如字节跳动的TikTok业务 。
而优质资产流失同样具有危害 ， 包含以下几点：
1、中概股流失 ， 使国内的资本市场失去了大量优质上市公司 。而这些巨头在国内赚取利润 ， 在海外市场完成分红 ， 其过程消耗了大量外汇储备 ， 并未惠及本国人民 。

推荐阅读


上一篇：高屋建瓴用在什么场合 高屋建瓴不能随便用

下一篇：鸿蒙|比十三更香的旗舰好机，线下体验店上手华为P50