根据美银最新的基金经理人调查,许多投资人已经忙着平仓美元多头部位,而且创纪录比率的投资人认为美元被高估 。美元上周贬值约3.5%,此前数据显示美国10月CPI通胀写下1月来最小上升幅度 。
任永力与他在摩根士丹利的同事于2001年提出“美元微笑理论”,该理论认为,在美国经济大幅下滑或强劲成长时期,美元都会升值,而在温和成长时期表现不佳 。任永力表示,美元兑G10货币目前平均被高估约20%,与1985年广场协议之前的水平相当,这使得美元行情极易逆转,“美元的贬值不会只是短期回档,而是长期趋势的开始” 。
他认为,明年此时通胀率可能已降至4%以下,不排除2024年发生通缩的可能性 。任永力说,这可能使欧元汇率在未来12个月升破1.10美元,目前在1.03美元左右;他估计日元被低估近50%,美元兑日元可能贬破125日元,目前在140日元 。
不过,任永力先前对美元的预估也曾失准,例如7月曾表示美元已经见顶,但随着美联储连续加息3码与全球对避险资产的需求,美元继续升值到11月初 。任永力表示,如果俄乌冲突方面有正面进展,例如停火,那么美元需求就会减弱 。
本文源自FX168全球投资
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