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映客为什么不行了？

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近日 。映客互娱（03700.HK）发布了2019年度中期报告 。曾经备受瞩目的“直播第一股”竟扭赢为亏 。引发广泛关注 。
映客首亏 。前期投资“有序撤退”
曾经作为蝉联直播APP排行榜冠军的映客 。上市第一年业绩表现可谓亮眼 。去年归母净利润高达11亿元 。野马君查询映客历年业绩发现只有去年一年是赚钱的 。
2018年7月12日 。映客在港交所上市 。没想到 。刚上市即遭遇“业绩滑铁卢” 。高光时刻只持续了半年 。
不过 。业绩亏损并不要紧 。野马君发现 。前期几轮融资进来的股权基金正在“有序撤退” 。截止目前已减持近4亿股 。约占总股本的20% 。
2019年上半年映客实现营收14.86亿元 。较上年同期的22.81亿元营收相比 。下跌34.9% 。此外 。映客上半年归母净利润亏损达2634.40万元 。与上年同期归母净利润9.59亿元相比 。堪称“断崖式下滑” 。
对于业绩下滑的原因 。映客表示由于行业增长放缓影响 。导致公司直播业务收益下滑 。然而 。增长放缓为什么会导致公司亏损？看了财报后才发现 。原来是公司大规模扩张 。营业收入下滑的同时 。成本却没有同比例降低 。导致公司亏损 。
上半年销售成本10.5亿元 。去年同期15亿元 。同比仅下降29.7% 。相比于营收同比下降34.9% 。就显得成本降得有点慢 。亏损也就在所难免了 。
值得注意的是 。销售成本的其中一项——销售及推广开支——甚至还逆势增长23.6% 。
因此 。由于公司收益大幅度减少 。同时成本没有同比缩减 。所以上半年的毛利率由去年同期7.8亿元缩减至4.3亿元 。降幅高达44.8% 。
官方对于销售及推广开支不降反增的解释是：增加了对创新产品矩阵丰富、用户覆盖扩张以及推广活动的投入 。然而为何加大投入后营收不增反降？看来 。行业大势的退潮 。映客即使投入再多的推广费用或许也收效甚微 。
野马君发现 。其实映客的业务主要还是靠直播 。财报显示映客有三块业务构成 。分别是直播、网络广告、其他业务 。然而三者占比分别是94.93%、4.74%、0.34% 。
不过 。映客还是有一项业务收入在大幅增长 。就是网络广告业务 。然而 。由于占比太小 。似乎完全可以忽略掉 。
当然 。抱有一点点希望还是应该的 。财报显示 。网络广告业务由去年同期的4784万元增长至7035万元 。涨幅高达47.1% 。然而 。占比超9成的直播收入却由去年同期的22.28亿元人民币下跌至14.1亿元 。跌幅达36.7% 。
并且随着抖音、微视等短视频APP的横空出世 。直播平台的市场被严重挤压 。曾经看直播的用户逐渐转向了更为省时亲民的短视频 。导致直播平台用户的逐渐减少 。主播也纷纷离开投身于其他平台 。使得走向巅峰的映客渐渐人气不旺 。
2019年9月20日 。映客的收盘价跌至1.11港元 。从最高点的5.48港元足足跌去八成 。成为了名副其实的“一元股” 。
据中国互联网协会发布的中国互联网发展2018年报告显示：2017年直播行业用户规模增速明显减弱 。增长率为28.4% 。预计到2019年增速将放缓至10.2% 。
【映客为什么不行了？】如今直播市场的大潮正在褪去 。映客也不得不重新改变求生存了 。
其他观点：
怀念最开始的映客 。懂得赞我！[得意]
其他观点：
7月15日上午 。“港交所娱乐直播第一股”的映客发出公告 。宣布以8500万美元的价格全资收购新生代社交产品“积目” 。
映客方面称 。已经与积目公司及其全部股东达成最终收购协议 。
值得注意的是 。就在获得积目控制权的同一天 。映客还公告称 。集团预期2019年中期会取得不多于人民币6000万元的亏损净额 。

映客为什么不行了？

文章插图
对此 。《长江商报》采访人员张璐和书乐进行了一番交流 。贫道以为：
自上市后映客的股价已经跌60% 。股价下行以及此次业绩预亏反映出许多直播行业的问题 。
最直接的是风口问题 。
直播风口被短视频“叫停”
直播的风口不再 。而短视频对直播的影响尤为强烈 。大批的广告主将资源投放在短视频上 。对于直播本来脆弱的营收生态（打赏+广告）造成了颇为直接的影响 。
而作为泛娱乐直播的领军者 。映客在这方面收到的冲击尤为巨大 。
收购积目 。本身是映客试图打破直播黏性不足这一瓶颈的手段 。即通过社交+娱乐的方式 。来增强用户黏性 。同时让用户画像更加清晰、直播带货的指向性更加明确 。

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