一 跌下神坛，并非一夜之间
互联网经济不是新名词了，瑞幸却把互联网这张牌打得风生水起，依靠低价补贴和地毯式开店，紧紧抓住用户的粘性和红利 。
按照瑞幸过去发布的财报，其在 2019 年的前三季度的收入分别为 4.785 亿元、9.091 亿元、15.42 亿元 。在 Q3 财报中，瑞幸预测，Q4 季度净营收预计在 21 亿-22 亿元之间 。
然而，泡沫背后，是一击即中的软肋 。
在两个月前，浑水研究公司在官方推特上发出一份来自匿名机构的调查报告，剑指瑞幸 。本次负责在国内调查瑞幸咖啡的两家公司分别为：汇生咨询和久谦咨询，而站在它们背后的对冲基金是浑水在中国的「合作伙伴」雪湖资本 。
该报告着重反映瑞幸捏造公司财务和运营数据，由于报告牵涉重大人力和时间成本，证据翔实、结论清晰，因此具有极高的可信度 。
文章插图
（图为浑水报告部分内容）
当日，瑞幸咖啡股价收盘跌收 10.7% 。随后瑞幸在 2 月 3 日否认了所有指控，并回应称报告毫无依据，论证方式存在缺陷，属于恶意指控 。
要知道，瑞幸的董事会内大多是「自己人」，这其中既包括了神州系董事长陆正耀、CEO 钱治亚、CMO 杨飞等，也包括了助力神州、瑞幸两家公司上市的投资者，愉悦资本合伙人刘二海和大钲资本董事长黎辉 。
2019 年 4 月份，递交招股说明书时，瑞幸的股权结构显示，陆正耀股份达 30.90%，是最大股东，其姐姐 Sunying Wong 控制的 Mayer Investment Funds 持有 12.34%；名义上的瑞幸 CEO 钱治亚则持有 19.59%；大钲资本持有 11.84%；愉悦资本持有 6.72% 。瑞幸咖啡可以说是个独立公司，也可以说是神州系的延伸业务板块和陆正耀的家族企业 。
瑞幸欺诈事件成事实的短短几个小时之内，瑞幸股价 6.89 美元，跌 73.70%，陆正耀夫妇身家蒸发 11.68 亿美元（约合 82 亿人民币），钱治亚蒸发 7.52 亿美元（约合 53 亿人民币），二者损失超 130 亿人民币 。
昨日上午，「元气满满」的一把手陆正耀发朋友圈做出了回应，「过去两年公司跑的太快，引发很多问题，现在狠狠的摔了一跤」，并表示道歉 。
掌舵人无眠 。同一艘大船上的，还有各路资本高手们 。
瑞幸引发的炸弹，将引来投资者们的集体诉讼，其余波还会引向一系列背后的操手们，包括上市时的保荐投行、律所；参与其营销的调研机构与广告公司 。
如今瑞幸出现问题，即便报告中披露的是 COO 刘健，但神州系的模式绝不是靠其一人建立起来的 。看似坚不可摧，「蒙眼狂奔」的瑞幸终于碰到了障碍物 。
二 「陆正耀式」资本操盘
神州系的谱系牢固，一脉相承 。这一个疯狂的故事，必定要从头号疯狂人物说起，这也决定了公司文化中疯狂的基因 。
翻开两家公司的领导层关系图，发现交汇的地方正是陆正耀、钱治亚、杨飞三大操盘手 。
【尚德机构怎么样可信度高吗？尚德机构怎么样知乎】生于闽地的陆正耀，骨子里就具有勇猛之气 。从在中关村「练摊儿」时，早已决定来商场闯荡一番，也与马云、刘强东几乎在同一时期开始了人生第一次创业 。其成立的 DITEL Technology 在短短几年时间内成为当时全球最大几家通讯公司朗讯、阿尔卡特以及 MITEL 在中国的最大代理商 。此后，加拿大、美国的沃土也留不住他一颗开疆辟土的心，终于落地廊坊，瞄准当时国内几乎空白的汽车呼叫事业 。后来的神州系列故事，我们都已得知 。
（图为瑞幸咖啡董事长陆正耀、CEO 钱治亚）
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