收购NWF晶圆厂，进一步扩大了闻泰科技的产能规模，增强了公司在车规级市场的产品矩阵 。以国外有一定技术实力的厂商为踏板，以国内市场为基础，是国产芯片玩家发展的一条快车道 。
跻身“果链”业务近日，闻泰科技发布公告称，为及时响应境外特定客户量产需求，公司在样品验证阶段，已按照与客户协商计划进行量产 。截至本公告日，首批量产产品已发货，产品进入批量出货阶段 。
据悉，得尔塔此前是欧菲光子公司，是光学模组领域全球领先的供应商之一，同时是全球知名品牌的核心供应商之一，曾从事苹果公司摄像头模组业务 。
今年3月份，苹果将国内镜头合作商欧菲光踢出供应链，此举一度导致欧菲光市值大跌，损失300多亿 。随后，欧菲光紧急自救，将旗下广州得尔塔影像技术有限公司100%股权以及江西晶润光学有限公司拥有的相关设备出售给闻泰科技 。
那么公告上说的“境外特定客户”，或许就是苹果无疑了，而新的订单则很大概率是为iPhone手机供应镜头 。也就是说闻泰科技向苹果供应摄像头模组的首批产品已经发货了 。
而且未来手机光学模组需求增长趋势明显，随着多摄、结构光、ToF等行业趋势，手机摄像头模组成本持续提升，市场空间持续增长，将给闻泰带来增长新动能 。
闻泰目前已基本覆盖主流安卓系客户，ODM经验丰富，此次借助并购得尔塔摄像模组业务机会，有望与境外特定客户达成合作关系，并拓宽合作范围 。与此同时，得尔塔具备的摄像头模组开发和先进封装技术能力也有助于闻泰SiP技术的发展 。
按照以往，笔记本电脑代工厂或ODM厂商大多都是广达、仁宝、纬创、和硕等传统代工厂商 。但在近几年，以闻泰科技为代表的新兴势力快速崛起，逐步成为计算机特别是笔记本电脑ODM行业重要力量 。据悉，闻泰科技已经获得了高达1000万台的2022款MacBook的生产订单 。
简单估算，目前苹果最新推出的基于M1Pro处理器的MacBookPro起售价为14999元，如果粗略按售价1/3，即5000元作为硬件制造成本计算，1000万台的2022款MacBook的生产订单将有望为闻泰科技带来500亿元的营收增长 。
随着收购欧菲光资产打入“果链”，以及拿下新MacBookAir独家组装订单，闻泰看起来有些春风得意 。如果进展顺利，明年订单量会进一步增加，闻泰未来业绩增长值得期待 。
财务风险点虽然贵为全球ODM手机出货量冠军，但闻泰科技在此业务上的盈利能力偏弱 。闻泰科技2021三季报显示，公司主营收入386.46亿元，同比上升0.8%；归母净利润20.41亿元，同比下降9.64%；扣非净利润19.33亿元，同比下降6.02%
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值得注意的是，同期该公司的商誉高达226.97亿元 。尽管短暂的业绩增速放缓不会导致商誉减值，但频繁的收购让市场对该公司的预期有所提高，并对其未来的盈利情况更加关注 。
截至今年三季度末，闻泰科技总资产合计716.36亿元，所有者权益合计337.78亿元，负债合计为378.58亿元，占总资产比例仍在50%以上 。同期该公司商誉为226.97亿元，占净资产的比重为67.19% 。
另据数据显示，闻泰科技的加权净资产收益率从2019年第三季度的13.71%降至今年第三季度的6.69%，资产收益率是反映公司成长性的主要指标，净资产收益率的持续下降，也从侧面反映出该公司持续盈利的能力有所减弱 。
尽管半导体业务为闻泰科技带来了近17倍的业绩增长，市值也翻了近10倍，但由于收购交易作价较高，也给该公司带来了近237亿元的巨额商誉，远超该公司当年的净资产 。
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