OV|东田微：滤光片搭载于华米OV，却绕不开大客户依赖( 二 )
客户集中度相对较高带来的一重风险是应收账款发生坏账的风险。报告期各期末，东田微的应收账款账面价值分别为5239.6万元、1.17亿元、2.05亿元和1.6亿元，占各期营收比重较高。
公司的应收账款对象主要为欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等大型摄像头模组生产厂商。虽然东田微应收账款账龄普遍较短，1年以内的占比在99%左右，不能回收的风险较低，但由于公司客户相对集中，若其中某个客户出现财务情况恶化，资金链紧张等不利情况，则发行人应收账款发生坏账的风险将加大。
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事实上，东田微在2021年就遭遇过重要客户发生重大不利变化的风险。招股书显示，2021年3月17日，东田微主要客户欧菲光公开披露其收到境外特定客户的通知，该特定客户计划自2021年3月起终止与欧菲光及其子公司的采购关系，2018-2020年，欧菲光对特定客户的销售收入占营业收入的比重分别为19.35%、22.54%、30.01%。
2021年上半年，因特定客户终止合作，华为手机出货量大幅下滑以及2021年第二季度手机出货量大幅下降，欧菲光自身经营业绩也开始下滑，相应导致东田微对欧菲光的销售收入呈现大幅下滑。2021年1-6月，东田微对欧菲光的销售收入为5.639.26万元，较2020年上半年和下半年分别下降了28.03%和46.18%。
拓宽业务广度，将重点建设光学产品生产基地
智通财经APP注意到，尽管手机出货量未及预期和欧菲光因各种不利因素导致其采购规模的大幅下滑，但东田微主要产品的产能仍保持了较高的利用率。2021年上半年，公司滤光片的产能利用率为81.22%，产销率高达99.66%。
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良好的产销情况间接预示着，除了手机镜头的需求，东田微还可以积极开拓滤光片多元化应用场景需求。
据国金证券研报，随着汽车驾驶智能化的发展、各国法律的完善、消费者行车安全意识的提高及ADAS技术的不断成熟，车载摄像头的需求保持强劲。2020年全球车载镜头行业出货量为1.6亿颗、单车搭载量为1.8颗。随着智能驾驶市场蓬勃发展，将进一步推动车载镜头市场需求。目前主流自动驾驶平均级别在L2/L3阶段，L4/L5级别自动驾驶ADAS系统尚在研发阶段。L1/2级汽车大概3-5颗摄像头;L3摄像头总数量调高到8-11颗;L4/5基本囊括各种类型的摄像头，数量会达到15-20颗。未来3~5年间，单车平均搭载的摄像头数量达8颗。预计2025年，车载镜头市场规模达336亿元、远超手机镜头市场规模。
此外，安防行业也是拉动摄像头需求的“重镇”。行业数据显示，安防行业市场规模由2011年的2800亿元增长至2019年的7562亿元，年均复合增长率高达13.87%。安防产业“十三五规划”在产业发展目标中指出，到2020年我国安防企业总收入约达8000亿元，年增长率达10%左右。
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未来，在物联网、智慧城市、人工智能等新技术的助推下，我国安防行业有望维持快速增长。我国安防行业市场规模的稳步提升将极大带动我国视频监控的进一步发展，从而有利于拉动视频监控摄像头市场需求的持续增长。
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【 OV|东田微：滤光片搭载于华米OV，却绕不开大客户依赖】行业具备良好的成长前景，东田微也意欲加强产能布局，公司计划投资3.84亿元在南昌新建建筑面积为 5.52万平方米的生产基地。项目建成后拟新增年产红外截止滤光片组件2.6亿个，光通信元件（主要为 CWDM滤光片）3500万个的生产能力，项目达产后可新增年营业收入3.77亿元。公司称，该项目的实施有利于突破公司的产能瓶颈，提高产品生产效率和产品交付能力，增强公司的综合竞争能力，巩固在行业中的领先地位。
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