美团|佣金蛋糕变小，美团要瘦身了？
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文丨征探财经（ID：teccj6)，作者丨邹巧娟，编辑丨万佳丽2月18日，是美团(03690.HK)创始人王兴的43岁生日 。他收到了一个特别的生日礼物：国家发改委引导外卖平台下调餐饮业商户服务标准费 。
随着生日礼物送达，外卖平台龙头美团遭遇了一场大雪崩 。
截至当日收盘，美团股价跌幅将近15%，股价跌至188港元/股，一日市值蒸发2000亿港元，总市值跌到了1.15万亿港元 。
一直以来，美团与商家之间关于佣金的“战争”就从未停止过 。只不过，强大资本加持的美团一直都是赢家 。
01、佣金大战
2020年，一场“佣金大战”让美团置于战火中 。这一年的4月，广东省餐饮协会联合省内32家餐饮协会向美团外卖发出“联名交涉函”，提出取消“独家合作限制”、减免佣金等诉求 。
独家合作限制是什么意思呢？当时美团、饿了么等外卖平台，因为自身的竞争关系，强行要求商家“二选一”，只能独家与自己合作，排除竞争对手平台 。这也令商家感到犯难 。
该协会表示，美团外卖在广东餐饮外卖市场份额达60%～90%，佣金抽成高于20%，而新开餐饮商户的佣金甚至最高达26%，许多商户都难以接受其高昂的服务费和平台佣金 。
该协会发出联名函时，正是新冠肺炎疫情之后实体餐饮业的艰难期 。各地疫情管控下，几乎没有上门顾客的许多商家只能够选择线上自救模式，外卖业务量也由此激增 。外卖平台却迎来千载难逢的机会，以外卖为代表的“隔离经济”加速发展 。2020年1月20日至3月18日，美团就新招聘了33.6万骑手 。受到疫情影响的商家却没有太多选择 。
在此之前，山东、四川、河北、重庆等地餐协也有过类似的声音 。只是美团凭借占据外卖平台绝大部分份额的优势，并没有丝毫松口 。
2020年一季度，美团在外卖市场的份额超过了67% 。美团公开表示，2019年美团外卖八成以上商户佣金比例在10%～20%，佣金收入的八成用来支付骑手工资 。这意思就是说，我没有赚多少，降佣金不可能 。
美团的强硬坚持，自然也获得了丰厚的回报 。2020年，美团年度收入达到1148亿元，同比上年增长17.7%；经营溢利为43.3亿元，同比增长61.6% 。其中餐饮外卖的佣金收入为586亿元，同比增长18% 。收成好，股价也在2020年内一路攀升 。
进入2021年初，美团的势头不减，股价一度冲到460港元／股 。
然而，摊子铺大之后，以及反垄断的措施加强，让美团面临新的挑战 。
2021年第三季度，美团实现营收488.3亿元，同比增长37.9%，净亏损为99.9亿元，创下3年来单季度亏损新高 。
为什么营收大幅增长，亏损却加大呢？美团三季报中明确表示，“我们的其他（亏损）/收益净额为亏损人民币21亿元，而我们同期则为收益人民币4.724亿元，主要是由于根据中国反垄断法处以的罚款所致 。”因为“二选一”垄断，美团被市场监督总局处罚34.42亿元 。
而从另一个收入统计口径看，美团2021年三季报佣金收入约为295.6亿元，占到当期美团488.3亿元总收入的六成 。其中，232.2亿元来自餐饮外卖的佣金收入 。以美团公布的当期1970.98亿元的餐饮外卖交易金额粗略计算，美团去年三季度的平均抽佣率大约在15% 。
这次国家发改委发文引导下，美团如果不得不下调佣金率，势必会大幅影响美团的营收 。毕竟，佣金收入是美团的台柱子 。而且国家层面对于外卖骑手的保障也在加强，美团还将面临在外卖骑手社保等方面的巨额支出 。
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