智能手机|传音手机，出海难逃一卷( 三 )
围绕传音OS，传音开发了应用商店、游戏中心、广告分发平台以及手机管家等工具类应用程序，还与网易等国内互联网公司合作开发和孵化移动互联网产品，这种“由硬到软”的策略和变现方式也与小米颇为相似 。
以巨大的用户基数为基础，传音一方面可以通过和APP厂商合作预装软件、广告植入、游戏流水分成，也可以导流给自家APP助力用户规模增长 。换句话说，传音在占领了非洲手机市场的同时，也利用预装软件占据了非洲手机APP市场 。
财报显示，截至2021年上半年末，传音布局的互联网产品中，有超过10款APP月活超过千万 。其中，Boomplay目前是非洲最大的音乐流媒体平台，月活用户已超过6000万 。短视频方面，传音旗下的Vskit在非洲的很多国家月活排名第一 。
从中国移动互联网发展的经验来看，拥有超大用户规模的互联网巨头的估值远高于硬件企业，发展空间也远大于一般的硬件企业 。传音手握的多款王牌APP，也是其被资本市场密切关注的资产 。如果未来有一两个APP成为非洲的国民级应用，传音的估值还将会得到大幅提升 。
或许正是由于互联网业务的巨大成长潜力和想象空间，传音得到了大量机构投资者的关注 。去年12月和今年1月两次传音的调研活动，分别有高达294和183家机构参与，其中不乏高瓴、高毅、景林、高盛、瑞银、摩根士丹利等明星机构 。
【智能手机|传音手机，出海难逃一卷】不过也要看到，一方面，传音在软件能力上仍然有所欠缺，其热门应用多是与网易等互联网公司合作的成果 。涉及到收益，两方最终大概率要分账 。
另一方面，相比非洲13亿人口基数，上千万月活规模的应用仍然处于发展早期阶段，即使暂时领先也未必能笑到最后，仍有巨大的不确定性 。
此外，受限于收入水平，大部分非洲用户短时间内很难习惯为软件付费，同时智能手机的渗透率本身并不高（GSMA预测，非洲智能手机的渗透率在2025年将达67%）、基础设施建设落后 。这些因素都会阻碍互联网应用的快速成长和商业变现 。
因此，传音的互联网业务长期有想象空间，但短期的不确定性更强 。
从当前业务结构来看，2020年传音的互联网业务仅占其营收的0.9%，远低于苹果的19.59%和小米的9.66%，在估值时也很难将其看成是软硬件一体化的公司 。
04、写在最后今年1月，百度前高级副总裁、搜索公司总裁向海龙正式加入传音控股负责互联网业务 。这被视为传音发力互联网业务的关键信号——在手机业务遭遇激烈竞争、成长放缓的情况下，软件业务正成为重要的突破口之一 。
凭借硬件生意做成出海典范的传音，能否“由硬变软”做好互联网生意，做成非洲的Sea和tiktok?
面对股价腰斩和手机业务隐现的天花板，此时放手一搏或许能杀出一条新的出路 。
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