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投稿|杜华的上市梦，会成为乐华的噩梦吗？

文｜刺猬公社 ， 作者｜徐上 ， 编辑｜园长
据港交所官网消息 ， 2022年3月8日 ， 乐华娱乐公司向港交所上市招股书 ， 拟在港上市 。
招股书显示 ， 公司业务范畴分为艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐业务三大板块 ， 2021年的营收分别占公司总收入的91%、6.1％和2.9% 。招股书中还提到 ， 公司有包括韩庚、王一博、黄明昊、吴宣仪在内的58名签约艺人及80名参加训练生计划的训练生 。
从公司业绩上看 ， 2019年至2021年 ， 公司的收入分别为6.31亿元、9.22亿元、12.90亿元 ， 复合年增长率为43.0% 。同期 ， 公司实现净利润分别为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元 ， 复合年增长率为67.6% 。
上市之前 ， 公司创办人兼董事长杜华女士持股50.18% ， 阿里影业通过 Interform Construction Supplies Limited 持股14.25% ， 字节跳动旗下公司量子跃动通过 Afflatus Limited 持股4.74% ， 华人文化通过 CMC Sports Investment Limited 持股14.25% 。同样在招股书中 ， 乐华也提到上述三家公司是其主要投资者 。
而这家在招股书里把自己称为“中国最大艺人管理公司”的“偶像养成式”企业 ， 从2015年新三板挂牌 ， 2018年又摘牌 ， 到现在正式拟港股上市 ， 已有将近7年的时间 。
据艺恩《2018 中国艺人经纪行业趋势洞察》报告显示 ， 仅 2017 年 ， 在我国新成立的公司中 ， 与艺人经纪相关的就多达 3036 家 。另据国泰君安研报预计 ，  2020年中国艺人经纪市场规模有望达到千亿级别 。在如此庞大的艺人经纪市场上 ， 乐华如何一步步走到今天？
漫漫上市路对于一家文娱公司来说 ， 从来没有停止过对于资本的渴望 。从融资到上市 ， 是多少公司的最终梦想 。
2009年成立的乐华娱乐 ， 从一开始就野心勃勃 ， 眼光从来不局限于国内 。2010年 ， 刚刚从国外回来的韩庚就被乐华签下 。要知道 ， 韩庚作为当年中国首个在韩国出道的练习生 ， 所在的组合Super Junior在国内外都有极高的知名度 ， 曾揽获国内外各大奖项 。同年 ， 乐华便为韩庚量身定做个人专辑《庚心》 ， 并举行同名演唱会 。
2011年 ， 在日本出道的阿兰和来自马兰西亚的歌手阿杜 ， 都相继被乐华签下 。拥有国内外一批知名艺人 ， 为艺人举行亚洲巡回演唱会 ， 携手中影派拉蒙两大巨头 ， 合拍3D奇幻动作大片《马克·波罗》 。大型跨国型娱乐公司 ， 是乐华对自身的定位 ， 这样的野心 ， 也意味着最大的股东杜华女士 ， 对于上市的梦想由来已久 。
2014年开始 ， 乐华想尽办法吸引资本的入驻 。据相关数据 ， 2014年上海文投入股乐华娱乐 ， 以2.54亿元获得25%的股权 。2015年9月 ， 乐华文化登录新三板 。同年 ， 共达电声以41.2亿元重组乐华文化和春天融和 。作为艺人经纪领域唯一一家被共达电声看中的公司 ， 乐华娱乐很快获得资本的青睐与信任 。
遗憾的是 ， 对于一家营业收入不稳定的文娱企业来说 ， 始终给予资本的想象力有限 。
2016年4月至2017年2月 ， 仅用一年多的时间 ， 共达电声便终止与乐华娱乐的重组计划 。原因与乐华在影视领域投资的接连失利有关 ， 《东北往事之破马张飞》《夏有乔木雅望天堂》《梦想合伙人》等电影的票房收入并没有达到预期 ， 致使2016年上半年的经营业绩未达预期 。乐华与A股擦肩而过 ， 上市的道路被迫终止 。

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