20180212总资产周转率复盘
一、概述
“经营能力”中除了“应收账款周转率”、“存货周转率”之外，还有最后一个指标，即“总资产周转率”，这个指标反映了公司的整体经营状况。
【20180212总资产周转率复盘】公式：总资产周转率=营业收入/总资产=产出/投入（投入产出比）
这是一个效率的概念，就是一年之内总资产的周转率越高，公司赚的钱就越多，为了方便记忆也可以理解成“投入产出比”。
举个例子：投入10元，产出50元，总资产周转率为5；如果产出为5，那么总资产周转率为0.5。
一般来讲，每个行业都有淡季和旺季，所以看一家公司的总资产周转率不能只看几个月或一个季度的看，应该看年报。这样可以避免高估或低估公司的经营能力。
二、判断指标
（一）一般情况
1、总资产周转率介于1~2之间可以判定为运营能力正常的公司；数字接近1，表示公司经营能力比较普通，接近2，说明公司经营能力非常优秀。
2总资产周转率小于1，表示公司是资本密集或奢侈品行业，也叫“烧钱行业”。
Tips：企业可以通过薄利多销的方法加快资产的周转速度，进而增加利润绝对额。有一句话概括就是“低价要能活，除非转得快”。
（二）传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”
传统制造业本身毛利率不高，只能通过充分利用总资产来创造利润，不能让资金限闲置，所以制造业的总资产周转率大于1；而流通业、快销类行业产品卖得快，资金周转快，自然会产生更多个鞥多的利润，他们的总资产周转率通常大于2。
烧钱的行业不一定不好，只是每年需要大量的资金投入，用来更新设备、保持竞争力，这样就导致总资产周转率小于1，这样我们就还需要确认这样的公司手里是否有足够的现金，烧钱不可怕，可怕的是没钱可烧。烧钱的行业通常包括：天上飞的飞机、地上跑的高铁/汽车、水上行驶的船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板和半导体产业。
三、烧钱行业财报的阅读顺序
要按照总资产周转率→现金占总资产比率→平均收现天数的顺序判断。
以“贵州茅台”为例，总资产周转率小于1，这是一家烧钱公司；现金占总资产比率是否大于25%，手头资金越多越好，如果不符合，看“平均收现天数”指标；最后看“平均收现天数”是否小于15天，判断这是不是一家收现金的公司。
这三项指标中，第二项最重要，就算是天天收现金，但手头现金不多，市场稍一波动就会出现大危机。
京东方的2016年总资产周转率计算
平均资产总额=（1526+2051）/2=1788.5（亿）
总资产周转率=689/1788.5=0.38
有数据可以判断，京东方是一家烧钱公司，现金占总资产比率为28.3%，资金还是比较充足的，所以平均收现天数为68.2天也没关系，这家公司还是可以继续维持的。
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