零售|再见，大润发( 三 )
即使如此，在阿里控股后，高鑫的股价依旧跌跌不休，而这主要归因于资本市场对其业务层面的担忧 。
高动销效率、高库存周转率的社区团购，正在剧烈冲击着线下商超的基本盘 。实体商业似乎正在发生新一轮变革，而这也给高鑫的业绩带来了极大的不确定性 。
而在此之前，高鑫的增长就已经停滞了三年 。
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外界的冲击下，高鑫大概率会有比较大的资本化开支以支撑其竞争力，这会影响其利润与派息表现 。
本身高鑫近年的派息就已持续缩水，阿里入主后，又定下了派息新规：未来将专注于扩张投资，派息政策将取决于该公司的实际及预期财务表现、运营资金需求和资本开支需要、可供分派保留收益、流动资金状况、外部经济环境等等因素 。
这对于外部投资者来说，是两个比较严重的打击，已经有不少人选择逃离 。不过，对于阿里而言，这可能是私有化的绝佳机会 。
一方面，当前高鑫的价格处于低点，近500家门店、千亿级营收的高鑫目前市值不足500亿港元 。举一个不是很恰当的例子，这显然比单店仅几十平米却估值过亿的糕点品牌更具性价比；
另一方面，对于阿里而言，私有化之后也没有上市公司业绩层面的压力，可以更加高效地对高鑫执行改造计划 。
2020年4月，阿里将天猫超市事业群升级为同城零售事业群，据悉，同城零售事业群已经成为张勇重点关注的1号项目之一 。
假若阿里想要在同城零售领域扩大影响力，高鑫无疑是最佳的助力，但这首先就需要从组织管理维度做新的调整 。阿里零售通事业部总经理林小海调任高鑫CEO，很可能是一个开始 。
可类比的是，2014年，阿里战略投资银泰商业，一年后增持为第一大股东，再到2017年，阿里私有化银泰 。
巨潮判断，这一路径很有可能在高鑫零售重演 。这意味着大润发、欧尚这两个响彻全国的零售品牌，将很有可能对资本市场说再见 。
04、写在最后坐拥大润发、欧尚的500家门店，再加上全国范围内的银泰百货，以及三江购物、联华超市，再加上对苏宁的股权投资和掌控，阿里巴巴历经十年左右，已经在全国范围内铺就了一张线下零售的巨大网络 。
这是对中国零售行业的巨大押注，也是对线上线下融合零售模式的巨大押注 。
和阿里在线上遭受到拼多多、京东巨大竞争压力的情况类似，在线下，这些零售资产也在遭遇社区电商等新鲜商业模式的严重冲击，阿里的巨额投资在实际上已经受损 。
大润发和欧尚，是这些资产中当之无愧的明星品牌和优质资产 。如果有一天阿里能够扭转线下零售的颓势，我们相信，两个深入人心的品牌，必然在其中起到至关重要的作用 。
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