医院|首都医疗甩卖，估值跌去近九成，一个国资办医的失败样本医院

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钛媒体注：本文来源于微信公众号八点健闻（ID：HealthInsight），作者丨朱雪琦季敏华李琳，责编丨徐卓君，钛媒体经授权发布。

2020年初，国内几家大型医院集团受到邀请，对首都医疗进行尽调。尽调很正式，北京市国资委的领导出面，对首都医疗的总估值含债共18.14亿，如果收购北京国资委手中70%多股权，需要付12.7亿。
这不是首都第一次寻求外部帮助，首都医疗曾分别向华润医疗集团、凤凰医养、国药集团等十余家机构伸出过橄榄枝，均以失败告终。
这次也不意外，受邀者“觉得太贵了，首都医疗收入太低，资产太重，成本太高，账根本算不过来。”
因为连年亏损，又难以找到接盘者，2021年6月，当首都医疗挂牌北交所时，73.13%股权的转让价格，降至2.59亿元。
这也意味着，资产极速缩水到一年多前的五分之一不到。
这个坐拥国资背景和北京三甲资源，创立之初就起名“首都医疗”的国资社会办医集团，以这种方式宣告8年经营的失败。
2021年，是首都医疗成立第8年，按照社会办医长期投入，缓慢回报，10年能够站稳脚跟的规律，首都医疗本应该迎来发展的上升期。
外人难以叙述宏观。但是多位接近首都医疗的受访者告诉八点健闻，首都医疗确实拿的一手好牌，走到目前这一步，虽是意料之外，却也在情理之中。
含着金汤匙出生首都医疗是含着金汤匙出生的：钱、资源、政策、赛道无一不强。
在它诞生的2014年，正是社会办医的热潮期。
作为公立医院的补充，国家大力推动社会办医，全国各地国资陆续进入医疗市场，包括北京市国资委、云南国资委、多地城投在内，收购、创办新的医疗机构。
北京国有资产经营有限责任公司（下简称北京国资）领衔创办的首都医疗更是焦点中的焦点。北京曾引领全国医改，北京国资委配合北京市政府的医改，在这样的大背景下，此后不断投入，在当时看来是理所当然。
单是一个300张床位的北京爱育华妇儿医院，固定资产投入就达到10亿元。
2015年，深圳前海光大为首都医疗增资5.49亿元，注册资本达到13.67亿元。
除了手上有钱，国资办医最大的优势还是资源优势。
所以在创立初期，“在卫生局、医管局的指导下，积极与市公立医院合作”就成为了首都医疗的发展战略。其定位很高，希望通过嫁接北京极其丰富的三甲资源，做医院战略合作，开分院。
首都医疗也确实掌握着“看起来很美”的公立医院授牌和专家资源，爱育华医院开业之初，就先后和北京市妇产医院、首都儿科研究所（后文称儿研所），以及北京市儿童医院开展技术合作。
2015年底，首都医疗还以特许经营方式与海淀妇幼医院签署合作，新建新海淀妇幼医院。首都医疗集团出资建院，支付海淀妇幼特许经营相关费用。海淀妇幼授权其使用自身品牌、人才、技术、管理经验等经营资源。
双方的合作当时被认为是，北京市公立医院特许经营模式的“破冰之举” 。“拿公立医院的牌子开分院，如果做的好，这种模式，确实名利双收。”业内人士对八点健闻分析。
2016年，首都医疗和积水潭医院合作共建的“积水潭国际骨科医院”，该项目也得到了昌平区政府的的大力支持，被列入昌平区2016年重点工程项目。昌平区政府甚至要求由当时的区卫计委（现昌平卫健委）牵头推进项目实施进度。