医院|首都医疗甩卖，估值跌去近九成，一个国资办医的失败样本( 二 )
【医院|首都医疗甩卖，估值跌去近九成，一个国资办医的失败样本】当时的规划是，“各相关部门对行政手续审批和周边市政配套设施改善给予大力支持，为项目全力推进做好保障工作，力争实现项目春季开工，年内完成大部分工程改造建设、2017年开业运营 。”
首都医疗的管理层在多个公开采访中，也都强调，其在北京疏解非首都功能，和推行新医改的大背景之下，寻找到自身发展的机会 。而当时，首都医疗集团正在开展多个与公立医院合作项目，在成立的前两年里，首都医疗的起步看起来十分完美 。
外行领导内行，按行政级别管理而且，和同期入局的华润、中信、北大国际医院相比，首都医疗手握北京国资10亿元的注册资本，并没有选择去做大型综合医院，其选择的，都是需要医疗消费升级的重点专科 。
从首都医疗创立时负责人归静华的公开采访，可以一窥其对未来医疗版图的规划：在整合国资公司当时已投资的妇儿、康复等医疗健康产业项目的基础上，在北京市稀缺的医疗资源，例如康复、妇产、老年病以及高精尖的骨科、心脏、肿瘤等领域，继续投资 。
无论是北京爱育华妇儿医院、积水潭国际骨科医院、还是北京国资此前收购后来被放入首都医疗旗下的英智康复医院，都是医疗服务领域最热门的赛道 。
这看起来似乎是一个明智的选择 。但首都医疗的掌舵者少有医疗背景和医院管理经验，导致公司战略和执行都出现巨大问题 。
首都医疗的主要债务，都来自爱育华妇儿医院 。医院开业，固定资产投入就达到10亿元，导致该院在开业第一年借款规模就达10亿元，但是该院建筑面积7.3万平方米，设计床位仅300张单人床 。
这样的重资产投入，在业内人士看来，是难以理解的 。医疗本身是重资产的行业，但在不得不重的情况下，应该尽量轻 。
首都医疗却投了全重资产 。“我们一看完这点收入根本支撑不了 。光贷款和折旧摊销，你就永远算不过账 。”上述参与了首都医疗尽调的知情人士告诉八点健闻 。2019年，爱育华总资产9.9亿元，其中含8.23亿自有房产，总负债接近16亿元，带息金融借款13.5亿元，净资产负5.88亿元 。光是每年利息折旧金额就达到上亿元的规模 。2020年，借款已经攀升到16亿元，年度利息折旧规模1.16亿元 。
但是爱育华2018年年收入才1.25亿元，净亏损1.46亿元 。爱育华虽然号称有儿研所的专家资源，“但大家都在搞关系和搞管理，没有什么在干经营 。业绩增长很弱，连续两年申请医保都未通过，没有医保，经营当然是巨亏 。”上述知情人士表示 。
首都医疗旗下另一大医疗产业，英智康复是国内最早进入骨科康复赛道里的玩家，在被首都医疗收购前，有一定的市场化运营基础，在业内人士看来，“比首都医疗收的其他的板块做的都好 。”但是在被收购后，在首都医疗更强的政府资源和股东的支持下，英智康复并没有越做越好 。
另一位业内人士对八点健闻分析，英智康复在北京的多个康复养老社区，“一看都是那种好大喜功的面子工程，租金很高，没有产权，账根本就算不过来，项目就盘不活 。”
一位曾带着初创团队入驻英智康复进行深度合作，在鸟巢诊所和京西医院先后工作的康复界人士则在社交媒体发文表示，在合作的2年里，他亲眼看到了这种体制下，跑马圈地的速度无人能敌，运营却一言难尽 。“比如一个诊所的领导比康复师还多，比如3年换了6个院长 。这种体质下的运营，让领导层至少一半以上的精力内耗掉了 。”
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