投稿|百度的“临界点”还有多远？( 四 )
那么这其中原因又是什么呢？
我们从当下汽车行业的经营现状入手分析，见下图：
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从2014年之后，我国汽车产业利润就进入了压缩通道，毛利率收窄，经营利润率稳步下滑，对于企业资本积蓄能力弱化，对于投资兴趣寡然 。
我们也注意到，利润率的下滑幅度要大于毛利率，也说明在原有的经销体系中，销售费用吃掉宝贵利润，当毛利率下降，企业价格战竞争加剧之时，保住增长的手段就是向4S店让利，市场费用占比跃升 。
进入2021年之后，全世界陷入了大宗资产价格上扬的周期，毛利率进一步被压缩，利润率略有好转，厂商开始削减期间费用 。
在此情况下，指望厂商对未来尚不明确的未来加大投资，这是不现实的 。
也就是说，2-3年之后，行业将无可争议进入卖方市场，产业“出清”后，留下来的企业将具有一定的价格定价能力，换言之，如今入局造车领域并不晚 。
这对于百度又意味着什么呢？
联系以下细节：
1.百度2020年与吉利合资的集度汽车，量产周期最晚在2024年，时机恰在此周期内；
2.定价不会低于20万，走中高端路线，留有利润空间 。
对于百度其有利条件在于上述所言基石业务的稳定和改善，争取该期间的持续投入，而对于单一的厂商，融资和造血能力都是要受到制约的，这也是新势力造车受资本市场追捧的重要愿意 。
也因此，我们倾向于将百度创新与基石进行联系看待，而不应该是割裂的，否则将导致对企业的误判，也只有基石业务的持续输血才确保了创新业务的稳步实现 。
【投稿|百度的“临界点”还有多远？】于是我们对百度的看法是，短期看基石业务，中期看管理能力（确保新旧效率），长期看创新 。（本文首发钛媒体APP）
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