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车载镜头|半年卖7亿镜头，华米OV背后的赢家

车载镜头|半年卖7亿镜头，华米OV背后的赢家
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出品| 虎嗅科技组
作者| 李水青
封面来自视觉中国

近日，中国大陆第一光学企业舜宇光学发布年中财报，显示其2021上半年营收198.33亿元，同比增长5.1%；归母净利润27.07亿元，同比增长52.4%，增长主要来源于手机模组、手机镜头及车载镜头业务稳步发展。

舜宇光学成立于上世纪80年代，主要为手机/汽车等客户提供镜头、摄像头模组等光学器件。目前，舜宇光学在智能手机摄像头模组市场客户覆盖华为、小米、三星、OPPO、vivo等头部智能手机品牌，手机模组出货量占据三成安卓市场。

今年8月初，有产业链消息称，舜宇将为9月发布的iPhone 13提供后置镜头，预示其有望打破多年来大立光在苹果后置镜头一家独大的局面，获取更大市场空间。

与此同时，在车载镜头领域，舜宇光学上半年营收同比增长72%至16亿元，公司“第二成长曲线”日益清晰。

在智能手机市场疲软及市场格局大变的背景下，舜宇光学也面临压力，比如体现在财务上，其高单价产品销量变低，从而一定程度抵消了整体业绩增长。

手机市场格局剧变，仍然保持增长

舜宇光学的2021年并不平坦。面对大客户华为智能手机销量大减，以及因疫情背景下手机市场不振、摄像模组价格降低，舜宇光学的收入增长面临阻碍，但这并未影响它在上半年交出稳中向好的成绩单。

上半年营收同比增长5.1%至198.33亿元，净利润同比增长52.4%至27.07亿元，舜宇光学的业绩延续了5年来的稳步爬升。

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成立于上世纪80年代的舜宇光学曾是家光学仪器厂，2004年气舜宇光学启动“名配角”战略，为索尼、诺基亚等国际知名企业做摄像模组配套。2008年之后，在内地智能手机市场兴起驱动下，舜宇光学通过并购手机镜头生产基地及自研技术，顺利成为供货华为、三星的主流的手机摄像头供应商。

当下，舜宇光学成为内地第一大手机镜头供应商，业务包括光电产品（摄像头模组）、光学零件（镜头）和光学仪器三大板块。在今年上半年，三大板块营收分别为153.08亿元、43.4亿元、1.817亿元。可以看到，其最主要的赚钱业务还是摄像头模组，占营收约77%。

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今年上半年，公司毛利率提升5.5个百分点至24.9%，这主要是由于公司进行了产线布局的智能化、信息化，从而带动模组毛利提升。这一毛利率高于内地的丘钛科技、欧菲光等同行，但相比于台湾地区的光学巨头大立光（70%左右）仍有差距。

大立光是我国台湾地区的手机镜头厂商，凭借苹果手机镜头的第一号供应商地位和专利技术壁垒，在早期赚取了手机镜头市场大部分利润。近年来，舜宇光学等厂商在技术及商业方面奋起直追，拿下安卓手机大部分手机镜头份额，但在高端镜头领域仍不敌大立光。

防抖、变焦拍照火热，手机模组大卖

舜宇光学的第一大收入来源是手机模组板块。摄像头模组中包括镜头、CMOS传感器、滤光片等几部分，舜宇则为手机厂商提供摄像头模组代工服务。

从今年上半年，舜宇光学手机模组业务出货量达3.6亿件，同比增长34%，高于预期的20~25%。

近年来，尽管全球智能手机出货量在逐年减少，但手机平均搭载摄像头数却从2015年的2颗上涨到2020年的3.7颗，同时云台防抖、大底、可变光圈等高端模组需求火爆。在这一领域，国内以舜宇光学、欧菲光、丘钛科技等玩家为主，能在市场获取较大份额。

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