教育|在线教育低头，猿辅导皇冠要掉教育|在线教育|政策

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文 | 科技新知，作者 | 柠檬，编辑 | 伊页

2021年2月，在线教育行业的几家上市公司股价均走上新高，然而，风光无限的在线教育从未想过这会是自己最后的狂欢。
“双减”政策从传言到落实仅用了不到5个月的时间，教育行业的监管靴子，一个接一个落地，整个在线教育赛道，不复去年意气风发、引吭高歌的繁华景象，相继偃旗息鼓，低下头颅。
最明显的就是不要人了。
今年毕业季，频频毁约的猿辅导被毕业生们疯狂吐槽，哪怕签了三方协议，还是没有躲过毕业即失业的命运。维权群加满了一个又一个，但谁也没精力去纠结一份已经失去的工作。
直到8月份，第二波裁员潮才落下帷幕，被在线教育抛弃的从业者们，已经彻底放弃对这个行业的最后一丝幻想。
木秀于林的猿辅导和作业帮，年后频繁传出IPO计划，如今也变得扑朔迷离。据第三方平台显示，两家的融资历程均停留在2020年的12月，此后便再无消息。
也许是嗅觉敏感的投资方闻见了什么味道，也许是它们自己感受到不一样的风向。
疫情给社会按下暂停键，停课不停学却给在线教育按下加速键，2020年是在线教育的狂欢，仅一年就产生近四百亿的融资。但此刻派对结束，2021年的一系列政策让整个行业踩下急刹车。
已上市的几家在线教育企业股价腰斩之后再腰斩，悬崖式暴跌了一轮又一轮，蒸发的数千万市值无不诉说着整个市场的严峻形势。
作为还未上市的两大独角兽，猿辅导长期力压作业帮一头。
从去年的融资情况来看，猿辅导收获35亿美元融资，刷新在线教育行业的融资记录，而作业帮仅得到近25亿美元的融资。在用户量上，猿辅导同样以402万的数据力压作业帮。

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但捧得越高，摔得越狠，这场监管风波之下，猿辅导所受到的负面影响，也远超同行。
作为曾经行业内融资额度最高的公司，猿辅导累计接受融资53亿美元，整体估值曾高达170亿美元，几乎是作业帮96亿美元估值的两倍。而如果按照同行业上市公司好未来、新东方、高途等企业的市值数据，以平均跌幅80%计算，猿辅导如今的估值恐怕仅34亿美元，远远低于累计融资金额。
昔日行业第一的估值价格出现崩塌前兆，猿辅导的前路，是就此沉沦泯为众人，还是家底雄厚渡过难关，将一一展现在市场面前。
01 是优势也是劣势猿辅导估值高于作业帮的逻辑，主要来自于三个方面，其一是低幼教育市场的提前布局和领先地位。
斑马AI课，是猿辅导于2017年推出的业务，截至2020年底，单月营收已破亿，系统课用户超150万，成为猿辅导的第二增长曲线；而作业帮旗下的鸭鸭启蒙项目在去年暑期才开始正式发力，招生量仅十几万，与斑马AI课形成鲜明对比。
教育焦虑之下无人能够独善其身，再苦不能苦孩子，再穷不能穷教育，家长总想让自己的孩子比别人先走一步，内卷的风把教育焦虑直接卷到学龄之前。
在教育行业，年龄就是产业链，生育率下降会导致未来生源减少，在从“头”抓起的战略下，学龄前的“上游产业链”成为必争之地。