消费|咖啡只在乎故事，不在乎犯错消费|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨猫头鹰情报局，作者丨庆文，编辑丨田田

咖啡市场，再次火爆。
2021年以来，咖啡界的网红——Manner、M Stand、Seesaw都纷纷受到了风投机构的热捧。其中，Manner半年内连续获得四轮融资，投资机构包括字节、美团、淡马锡等明星机构，估值接近200亿；M Stand在今年获得两轮共计超过6亿元融资，40亿元估值；Seesaw 也是在第一轮融资时隔4年后，再次获得资本青睐，总体估值约10亿元。
而作为这个市场上一波的当红炸子鸡，瑞幸的运营状况也在逐渐好转。
10月21日美股盘前，瑞幸咖啡发布了2021年半年报，上半年收入同比增长106%至31.83亿元。截至目前，瑞幸每股报15.41美元，总市值44.53亿元。相比瑞幸刚从纳斯达克退市至粉单市场交易时，其股价已增长超过10倍。
可以看到，造假的风波并没有影响到瑞幸和它的同行们的发展。在咖啡面前，投资人对于新的资本故事永远充满热情。
资本共识，永远在变化事实上，仅仅在两年多以前，咖啡还并不是一个公认的好生意。
伴随着2018年互联网咖啡的创业潮，瑞幸咖啡、连咖啡等品牌得以快速崛起。其中，瑞幸通过屡试不爽的大规模补贴拉动新用户和复购，实现了一年2500家新店的扩张速度，一举成为中国第二大连锁咖啡品牌，仅次于星巴克。同时，几乎所有开店数量在十家以上的咖啡连锁品牌都处于亏损状态。
随后，瑞幸财务造假被曝出，舆论一片哗然。再之后，包括Zoo Coffee等韩系咖啡品牌则遭遇经营瓶颈，现金流断裂，迎来倒闭潮。彼时的资本市场，经过这一轮挫败后达成了短暂的共识：咖啡并不是一个好生意。
但是，2020年至今，这个共识已经被完全打破了。
据IT桔子公开信息显示，2020年-2021年7月，咖啡领域共有近50起融资发生。从投资金额来看，仅今年前7个月，资本融资金额已经超过63亿，远超2020年全年的融资数额。本轮融资热背后站着的投资机构，则为红杉资本、腾讯投资、启明创投、IDG资本等一线头部基金。
为何在短短两年内，投资机构对于咖啡的态度就发生了变化。原因，或许是跟创业市场的大环境有关。
2020年以来，一方面，随着在线教育、跨境电商、社区团购等投资领域纷纷遭到打击，移动互联网可投标的几乎是寥寥无几。另一方面，风险投资机构的资金管理规模越来越庞大，资金需要去处。于是，咖啡作为中国消费品发展了数十年后，罕见增加空间巨大的赛道，成为了资本的宠儿。
根据德勤在2021年4月发布的《中国现磨咖啡行业白皮书》显示，中国一二线城市作为咖啡文化的首要渗透地，咖啡渗透率已达到67%，与茶饮相当。虽然中国大陆咖啡人均饮用杯数为9杯/年，远低于美国、韩国、日本等国，但中国一二线城市养成饮用咖啡的消费者摄入频次已达300杯/年，接近成熟咖啡市场水平。