资料图：投资者在北京的一处证券营业部查看科创板行情信息 。中新社采访人员 侯宇 摄
有哪些亮点？
精简优化发行上市条件 满足四大条件可上市
此次改革的主要内容包括精简优化发行上市条件 。坚持以信息披露为核心 ， 将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求 。各市场板块设置多元包容的上市条件 。
《首次公开发行股票注册管理办法》取消了现行主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求 。规定申请首发上市应当满足以下四方面的基本条件：一是组织机构健全 ， 持续经营满三年 。二是会计基础工作规范 ， 内控制度健全有效 。三是发行人股权清晰 ， 业务完整并具有直接面向市场独立持续经营的能力 。四是生产经营合法合规 ， 相关主体不存在《注册管理办法》规定的违法违规记录 。
赵锡军说 ， 上市的条件整体比以前更加优化 ， 财务方面没有那样高的要求了 ， 这能够让原来达不到核准制要求的公司也有机会进入市场 。
董登新指出 ， 全面实行股票发行注册制改革 ， 有利于提升资本市场的包容性和开放性 ， 亦有利于高成长、高新技术、具备足够研发能力或创新能力的优秀企业获得更包容的上市机会 。
证监会在关于《首次公开发行股票注册管理办法》的立法说明中指出 ， 注册制不是随意发行、随意上市 ， 而是要求公司必须符合最基本的股票发行上市条件 ， 满足严格的信息披露要求 。
对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制
此外 ， 优化发行承销制度 。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制 ， 完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制 。
赵锡军指出 ， 改革后发行定价的市场化程度更高 ， 把决定权放给市场 ， 没有行政性一些限制 ， 让市场来决定发行价格、发行规模 ， 所以市场化程度有了进一步的提升 ， 这也是很重要的一个亮点 。
完善审核注册程序 取消发审委
改革后 ， 坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构 ， 进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工 ， 提高审核注册效率和可预期性 。
证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的 ， 及时向证监会请示报告 。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位 。同时 ， 取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会 。
根据关于《首次公开发行股票注册管理办法》的立法说明 ， 上海证券交易所、深圳证券交易所全面负责发行上市和信息披露要求的审核 ， 中国证监会加快职能转型 ， 加强对审核注册工作的统筹协调监督管理 ， 统一审核理念和标准 ， 强化对交易所的监管 ， 进一步强化事前事中事后全过程监管 ， 有效防控各种风险 ， 从源头提升上市公司质量 。
赵锡军指出 ， 改革后 ， 证券交易所和证监会的职责分工就更加明确 ， 效率也会提高很多 。由于上市标准包容性更强 ， 上市公司的种类也会更加丰富 ， 市场力量影响会越来越大 。但是 ， 把权力下放给市场 ， 并不意味着说要降低上市公司质量 ， 实际上对上市公司、中介机构、投资者和监管的要求有了更多的提升 ， 尤其是发行人要承担好主体责任 ， 中介机构要承担好“看门人”责任 。
文章插图
资料图 。中新社采访人员 韦亮 摄
对股民有哪些影响？
目前 ， A股投资者已经超过2亿人 。赵锡军表示 ， 此次全面注册制改革涉及到两大主板 ， 上交所、深交所主板 ， 这两个主板聚集了最多的个人投资者 ， 所以 ， 改革对于个人投资者也会产生深刻的影响 ， 尤其是在打新方面 。
赵锡军指出 ， 由于定价方面的行政性限制没有了 ， 再加上标准多元化 ， 上市公司在发行上市了以后价格波动可能会更大一些 ， 投资者要考虑到新变化 ， 慎重进行判断和投资 ， 要能够很好来理解企业相关的信息披露来做出理性决策 ， 要更加审慎 。
“另外 ， 随着注册制推进 ， 市场优胜劣汰机制也会发挥越来越大的作用 ， 退市的企业也会越来越多 ， 所以投资者要密切关注 ， 要十分关注上市公司的变化 ， 它是否会面临退市的风险” ， 赵锡军说 ， 投资者要更加密切盯住市场 ， 关注市场信息披露 。总的来说就是对投资者的能力提出了更高的要求 。
【股票全面注册制来了 全面注册制来了】值得注意的是 ， 此次改革也强化了监管执法和投资者保护 。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为 。(采访人员 李金磊)
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