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挑选基金的标准有哪些 如何挑选基金

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关于买基金，你考虑过以下几个问题吗？
什么指标好？
基金经理的离职率是高还是低？
什么尺度合适？
基金经理换了怎么办？
如何止盈？
是不是有点蠢？
你知道最接近全市场基金的投资经理是怎么回应的吗？
今天给大家带来新浪投资经理李文亮十二年买基的经历 。
以上问题都涵盖了，满满的干货，被晒了360天的那种~
南方基金FOF投资部主管李文亮也是新浪的投资经理 。他管理过美国401养老金投资组合，分析过全球基金，也负责过整个国内市场优质基金的挑选 。2017年加入南方基金 。
(本文节选自李文亮和北洛的十分直播)
让我们言归正传 。
1.筛选基金的程序、标准和指标是什么？
李文亮:
目前整个市场有大量的基金，我们就用量化的方法来缩小研究范围 。比如在同类基金中，用综合量化指标进行排序打分，前三分之一作为初级池，再进行基于净值和仓位的分析 。
你认为净值不是业绩和风险的指标吗？其实基于净值的分析可以做很多事情 。
比如我以前在美国做401K投资组合管理的时候，用净值模拟过去基金经理的持仓选择，过去的投资风格是否漂移，行业板块的配置 。另外，净值分析是一种非常有效的撤资方式，就是排除市场的影响，看看基金真正创造了多少超越市场的东西 。
在净值和持仓分析的基础上，形成相对清单，然后进行深入调研、跟踪、内部审核等一系列流程，最终形成核心资金池 。
我们在这个过程中的要点是什么？
比如基金经理变更 。我们量化的时候会标注真实基金经理的实际业绩，得出基金经理指数，这样可以避免只看基金经理或者只看这个产品 。产品的现任基金经理依赖于他过去的业绩，会造成很大的偏差 。因此
首先要把真正的基金经理创造的业绩汇总起来，形成一个基金经理指数，并以此作为评价的依据 。
第二，追踪业绩时不要看短期，以至少三年可追踪的事务所业绩作为评价依据 。
第三，评价量化指标不仅要看短期绝对收益，还要看风险调整后的超额收益、同类超额收益、业绩稳定性和风格稳定性指标 。
另外，定性研究也很重要 。希望基金经理诚实可靠，言行一致 。只有在预期基金经理未来表现良好的情况下，才值得买入他，而不是只看他过去的表现 。
2.资金周转率是高还是低？
李文亮:
基金经理的离职率既不褒义也不贬义 。我们不认为高换手率的基金经理就一定差，或者低换手率的基金经理就一定好 。
但是换手率要符合投资逻辑 。比如通过持仓分析，他的换手率很高 。我们将进行定性研究 。基金经理说，“我是价值投资者，长期持有，低位换手 。”与我们计算结果的任何不匹配或不一致都将是一个非常大的扣除 。
有些基金经理的离职率比较高 。他的逻辑原本是基于行业景气，自下而上的在底部研究，有基本面变化的操作，和他的成交额相匹配 。
对于一个高换手率的基金经理，我们认为他的管理规模上限会略低 。如果规模过大，可能不会改变，我们会综合评估 。
3.基金规模多大合适？
李文亮:
合适的权益规模与基金经理的投资理念和风格有关 。
比如前面说的换手率，如果换手率高，规模容量就会小一些 。如果他更喜欢投资大盘股，容量和规模会更大；如果他更喜欢做小盘，自下而上的选股，容量会更小 。我们会做出区分 。严格定义绝对规模其实更难 。
相对来说，我们更喜欢规模稍小的股票型基金 。同一个基金经理，管理几个产品，会稍微倾向于管理较小的基金 。
我们自己的主动股票型基金偏好50亿以内，80亿以上会让我们的投资逻辑和框架更加明显 。
4.基金经理需要多少年的经验才能进入资金池？
李文亮:
我们希望基金经理至少走过了一个小周期，不管股票还是债券，三年周期很明显 。基金经理经历过牛熊市环境，周期过后投研框架更加成熟 。
今年一些基金经理异军突起，业绩非常突出 。但是，他们从业和投资的年限都没有那么长 。我们会把他列入观察名单，希望他的投资框架经历了一个验证的小周期 。
5.该基金是盈利的 。应该什么时候获利？
李文亮:
从获利回吐的角度来说，我不看基金让我赚了多少钱才触发获利回吐，但是我预测市场可能会发生变化才考虑 。
有个老师曾经让我给他推荐一个基金 。他说这只基金净值4元多，好贵 。其实基金净值和股价没有必然联系 。基金经理主动管理，底部一篮子股票动态调整，谈赚多少就不会获利 。
我自己买粉底 。我会根据市场和资产的情况，在想控制风险或者适当降低敞口的时候减仓 。
6.基金经理换了怎么办？
李文亮:
基金经理变更是一件重要的事情，有两种可能，一种是直接更换，一种是增聘 。
对于前者，我们会对新任命的基金经理进行评估，如果他们的实际经验不是很资深或者业绩达不到放入核心池的标准，我们会进行赎回 。如果这个基金经理的评价也很优秀，我们就不动这个产品了 。
对于额外雇用，我们将核实额外雇用的目的 。一些额外的雇佣可能是为了辞职的过渡 。有可能之前的基金经理在增聘后很快就会辞职 。还有一种可能是部分基金经理觉得自己的能力圈有限，聘请新的基金经理可以弥补能力圈 。比如他在大消费上相对弱势，但是他也希望在大消费上做配置，聘请一个新的基金经理来管理不同仓位的投资组合，这反而是奖金 。如果只是过渡，后面会替换 。
根据每个案例，分析背后的原因，看看更换基金经理的实际动机是什么 。
【挑选基金的标准有哪些 如何挑选基金】(投资有风险，入市需谨慎)

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