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中兴这个公司怎么样 中兴怎么样

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作者孙武武空，本文基于公开资料，仅用于信息交流，不构成任何投资建议 。
2011年中兴营收863亿，华为营收2039亿，差距一倍 。
2020年，中兴营收1015亿，华为8914亿，相差8倍 。
作为80年代一起创业的合作伙伴，曾经与华为齐名的通信大哥中兴(SZ:000063)，近十年来营业收入增长几乎停滞，利润犹如晨星 。但是1000亿的收入从来没有超过30亿，制裁风暴过后节奏不变 。
恰逢5G大规模建设，本文将研究中兴通讯的业务情况及其发展受限的原因，探讨中兴通讯未来复兴的可能性 。
目录:
首先，5G设施的建设正处于高峰期 。
第二，四大设备商格局稳定，华为中兴相对占优 。
第三，与华为不同的人生 。
第四、第三业务情况不同，多元化发展受限，盈利能力堪忧 。
五、中兴通讯管理层变动及两项制裁
六、技术研发成果显著，但仍存在两大隐患 。
七 。中兴未来:稳中求进难破局面 。
01
5G设施建设正处于高峰期 。
每一次网络技术的浪潮都是一个先建网，再辅以终端普及，再推动内容和应用数量的过程 。
4G近十倍的速度提升，结合5G手机、可穿戴设备、VR虚拟现实设备、新能源汽车等丰富的终端，5G时代将带来包括VR/AR游戏、无人驾驶、健康医疗、工业互联网、人工智能等多样化应用的爆发 。未来5-10年 。
5G通信网络的建设是新一轮网络技术浪潮的开始，作为中国“新基础设施”的头部，意义重大，理应走在前列 。
根据中国信通院的估计，5G建设可以分为三个阶段，将拉动整体经济达到万亿级别 。
看得太远对应太多的不确定性 。我们着眼于2021-2025年，也就是前两个阶段，依靠政策和业务发展需求带动运营商投资建设 。
从我国运营商历年的资本支出来看，在2015年左右的4G建设高峰之后开始回落，基本维持在3000亿左右 。这两年随着5G的兴起，又开始正增长了 。
从全球来看，在运营商部署新的5G投资的同时，4G网络建设投资将在未来几年保持稳定增长 。根据GSMA预测，2020年至2025年，全球运营商的网络总投资将达到1.1万亿美元 。
我们来算一下5G基站的建设量:
假设:1)4G频率按2.4GHz计算，5G频率按3.5GHz计算；2)基站被蜂窝形式覆盖，近似用圆形模拟；3)5G信号达到与4G相同的覆盖范围 。
那么，传输损耗= 20LogF 20LogD 32.4其中f是电磁波的频率，d是传输距离 。
结论:1)1)4G基站的覆盖距离是5G基站的1.5倍；2)2)4G基站的覆盖面积是5G基站的2.1倍；3)要达到和4G一样的覆盖，5G的基站数量大约是4G的两倍 。
实际应用中，除了3.5GHz组网，还会用到2.6GHz，所以保守估计5G基站数量至少是4G基站的1.2-1.5倍 。
中国4G基站约544万个，全球1088万个 。按照最保守的1.2倍计算，中国约有653万个5G基站，全球超过1300万个5G基站 。
2020年，工信部计划新建5G基站超过50万个，但三大运营商在2020年9月提前完成了这一目标，2020年全年新建基站超过60万个 。2021年，工业和信息化部部长肖宣布，将建设至少60万个5G基站，以覆盖中国所有地级以上城市 。有理由推测，今年实际建设可能在80万站左右 。
因此，在行业趋势、政策和运营商热情的叠加下，预计2021-2023年将是我国5G基站设施建设的高峰期 。
02
四大业务龙头格局稳定，华为中兴相对占优 。
通信行业可以理解为由运营商、设备商和合作伙伴组成 。运营商的资本支出直接来自设备商，这将有利于华为、中兴、爱立信等专注于R&D和制造通信设备并首先向运营商销售硬件、软件和服务的企业 。
经过多年的竞争和并购，全球通信设备商已经形成了华为、中兴、爱立信、诺基亚四大龙头，在空之前格局已经很明显 。
在可预见的时期内，龙头厂商的份额会扩大，马太效应会越来越明显 。
为什么？
首先，通信设备行业是技术和资金密集型行业 。为了完成持续的技术迭代和产品升级，需要持续的大规模R&D投资支持 。
在过去的五年中，有四家公司每年都投入了巨额的R&D费用，尤其是华为，投入最大，每年都是正增长 。2020年华为年报研发支出将达到1418.93亿人民币，中兴通讯20年最低投入148亿人民币，超出一般公司手段 。
其次，R&D在网络升级和演进方面的投资具有很强的关联性，每一个新一代的通信网络都需要具备向后兼容的能力 。各大厂商拥有大量的技术储备，在迭代的专利布局中构筑了强大的壁垒 。
此外，龙头企业掌握的庞大供应商资源，规模效应带来的成本控制和服务能力都是小企业望尘莫及的，新进入者更是难以进入门槛 。
前四大设备商中，除了技术竞争，更重要的是成本控制和运营服务能力 。中国企业有很大优势，有望进一步提高份额 。主要有两个原因 。
第一，中国5G技术、建设进度、产业链完备性、经济规模等方面领先全球，为国内公司提供了良好的产业环境 。
在美国无线通信和互联网协会(CTIA)联合电信咨询公司易观国际(Analysys Mason Japan)2019发布的“Race-to-5G-Report”中，重点分析了频谱可用性、许可和部署计划，并比较了全球市场的5G进展 。中国、韩国、美国和日本被列为整体5G准备进度的第一梯队 。
中国、美国和欧洲的5G投资占通信网络投资的90%左右，遥遥领先于其他区域市场的60-70% 。国内通信产业链也在上游实现由点到面的突破 。中低端市场国内替代已经部分实现，但高端产品仍有差距 。
二是中国所处的时代，工程师红利为国内厂商降低了不少成本，盈利能力更强 。
目前我国每年工科普通本科毕业生140多万，数量庞大，工资需求低于欧美 。从人均创收薪酬比来看，华为和中兴远高于爱立信和诺基亚，投入产出比更高 。
从营收和净利润来看，华为净利润一骑绝尘 。除了2016年和2018年的制裁，中兴的利润基本为正 。中国厂商的整体发展势头好于爱立信和诺基亚 。
从全球份额变化趋势来看更加明显 。根据戴尔奥罗的计算，华为和中兴这两家设备制造商的份额呈上升趋势，2020年将占据全球40%以上的市场份额，而爱立信和诺基亚则呈下降趋势 。所以中国厂商的优势是客观存在的 。
03
与华为不一样的生活
随着通信市场的发展，运营商的收入压力越来越大，整个行业的利润越来越薄 。对设备商成本控制和端到端服务能力的要求不断提高 。
设备商利用自身的优势，顺应互联网的大趋势，正在整合IT(信息技术)和CT(通信技术)，涉足通信设备、消费终端、芯片设计、云计算等各个领域 。，深化ICT端到端全产品线解决方案布局，寻求多元化业务和新的利润增长点 。目前只有华为成功从CT企业成长为ICT技术巨头，营收和利润仍保持较高增速，与中兴通讯十年停滞形成鲜明对比 。
中国属于领先的通信设备生产国，80年代共同发展 。为什么他们以同样的方式过着不同的生活？下面我们来深入探讨一下中兴 。
04
三大业务情况不同，多元化发展受限，盈利能力堪忧 。
中兴通讯有三大业务:运营商网络、消费者业务、政企业务 。
网络聚焦运营商客户需求，提供无线网络、有线网络、核心网、电信软件系统和服务等创新技术和产品解决方案；业务以消费者的智慧体验为主，主要生产销售智能手机、路由器等终端产品；业务聚焦政企客户需求，基于通信网络、物联网、大数据、云计算等技术及相关核心ICT产品，提供政企信息化综合解决方案 。
三项业务中，运营商网络是大头，对公司整体营收影响最大 。营收占比从2016年的58.16%提升至72.96%，这直接决定了中兴通讯的业绩稳定性，而消费者业务和政企业务是一家多元化ICT公司的关键 。下面就用上图来逐一探究三大业务 。
(1)运营商网络业务稳步增长，国内占比30%，全球占比10% 。
在之前的全球设备商份额图表中，我们可以看到中兴的份额呈现缓慢而稳定的上升趋势，已经基本占据了全球基站建设的10% 。在国内，华为中兴更有优势，占比分别接近60%和30% 。
去年，在中国移动5G二期基站主设备采购中，共有28个省份发布了结果 。其中，华为拿下全部28个招标包份额第一，共中标13.3万台，总份额57.2%；中兴拿下26个二三分之一份额，共拿下6.7万台，总份额28.7%；爱立信拿下2个第二，14个第三，1个第四份额，共拿下2.7万个站，总份额11.5%；大唐(及信息科技联合体)获得八个三分之一股份，共投标0.6千站，总份额2.6% 。
从整体报价来看，华为和中兴的平均投标价格在16万元/站左右，爱立信和大唐略低，诺基亚出局，国内份额进一步向国内厂商倾斜 。
在中国联通和中国电信的2020年5G招标中，中兴也拿下了33%的份额，可见其运营商业务具有很强的竞争优势 。但根据一些前ISP员工的讨论，中兴设备和华为在稳定性上有差距 。华为没有吞下更多的份额，因为运营商必须采取“平衡的方法”来防止一家公司的主导地位 。这可能比较主观，但是华为在所有28个省都是份额第一，全球份额增长更快 。可见华为的竞争力确实非同一般 。
未来，中兴通讯将致力于稳步推进运营商网络业务的战略部署 。在2020年年报业绩说明会上，中兴表示将确保国内份额，优化海外布局 。
我觉得在华为中兴有偏向，国内份额固定的情况下，中兴长期维持30%的份额并不难，但是国外压力很大，能不能从爱立信和诺基亚那里拿饭吃 。第一部分我们已经知道，未来几年5G基站建设规模会很大，整体行业会回暖 。因此，中兴通讯运营商业务保持稳步上升的可能性很大 。
消费者业务不景气，市场占有率低 。
在消费端，公司的手机业务在小灵通和非智能手机时代曾经是中国乃至全球的领导品牌，如今却萎靡不振 。仅在过去五年中，中兴的消费者业务收入就从334.5亿减少了一半，至161.6亿 。这也是和华为最强烈的对比 。在华为2020年年报中，消费者业务收入达到4829亿元，是中兴的30倍 。
这里真的要吐槽中兴了 。手机业务做的不好，旗下几个品牌Axon，红魔，努比亚系统更新慢，系统优化差 。和华米OV，苹果三星比起来，一点存在感都没有，甚至比魅族Plus还不如，所以归为其他 。
而且中兴的营销很弱，广告也很弱 。在阎娜、钟文泽和小白很少看到评价，这导致了恶性循环，并逐渐被年轻人边缘化 。再看中兴自己的发布会，下图捕捉到了去年9月中兴首款屏下拍照手机Axon 20发布会的最后卖点 。你感觉如何？
反正我从这画风里没感觉到什么科技感，反而感觉很像一些无良网站的广告 。逃跑已经来不及了，就不要谈什么购买欲望了 。
根据调查总结，中兴通讯表示，未来投资消费者业务时会考虑产出比，以不亏损为重点，也就是说基本不可能想象像华为一样破局 。
(3)政企业务不见起色，中兴欲加大投入 。
政企业务主要是指为政府和企业提供信息化解决方案 。从2002年开始，中兴通讯自主研发文件数据库、内存数据库、分布式数据库等产品，大规模服务于电信领域 。在政企领域有近20年的积累和沉淀 。
特别是14年推出的分布式金融数据库GoldenDB，完全自主研发，申请了200多项核心专利 。2019年10月26日在中信银行新一代信用卡核心系统上线运行，随后在中信银行总行会计核心业务系统上线运行，支持3亿用户，日均交易量3亿笔 。测试了产品的稳定性和可靠性 。
随着运营商业务的稳定，消费者业务的惨淡，中兴越来越重视政企业务 。
2020年，中兴通讯产品R&D在政府和企业市场的投资翻了一番 。21年，中兴通讯将继续加大对政企营销资源的投入，全力支持政企业务的拓展，同时也将加大在R&D的专项投入，让行业新方向的云网基础解决方案得以实施 。
在新能源汽车崛起的过程中，中兴能否抓住机遇也值得特别关注 。毕竟旗下几个子公司发展了几年，具备了汽车电子所需的硬件、软件、操作系统、连接、大数据等能力 。
上月2日，中兴甚至发文称将成立汽车电子产品线 。同时将成立汽车电子团队，隶属于系统产品技术规划部，负责汽车电子领域的统一业务规划和运营，帮助车企在整个电动智能网络上提供新的服务 。副总裁王翔表示，“智能化和网络化是中兴的传统优势 。因此，中兴汽车电子产品线的建立是技术的自然发展，是ICT业务的延伸 。”
【中兴这个公司怎么样 中兴怎么样】总而言之，中兴在政企业务上决心很大，战略上聚焦能源、金融、互联网、交通、大企业，研发向IT产品倾斜 。在政企业务连续几年保持90亿营收的情况下，20年最终达到112.7亿，同比增长23.1% 。21年公司提出政企增速 。

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