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天福茗茶属于什么档次 八马茶业怎么样

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以前泉州五一参加朋友婚礼，在制定攻略的过程中，发现福建八马茶业联手“亲友团”冲刺茶叶第一股 。
招股书显示，八马茶业大股东王文斌夫妇与三位富豪是姻亲:他们的儿子嫁给了安踏前进，一个女儿嫁给了七匹狼的儿子，另一个女儿嫁给了高力集团的实际控制人高力 。
踩着七匹狼高力集团，总身家超过500亿！
【天福茗茶属于什么档次 八马茶业怎么样】真的是现实版的“豪门联姻” 。
近年来，前面有华香园、七彩云南，后面是中国茶，澜沧古茶冲刺“茶第一股” 。
拥有“一群亲朋好友”的八马茶业能否在强敌中杀出重围？成为中国茶业的“茅台”？
让我们来看看 。
01
表现不如对手 。冲刺“茶叶第一股”不合格？
2018-2020年，八马茶业分别实现营业收入7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为4882.35万元、9188.16万元和1.16亿元 。
从细分产品来看，基于从铁观音到各类茶的战略转型，乌龙茶产品收入占比逐年下降(报告期内从43.36%降至33.14%)，毛利占主营业务毛利的比重也有所下降(从49.7%降至39.6%)，但仍占利润的绝大部分 。
与竞争对手相比，八马茶业的业绩在市场上没有明显的竞争优势 。
如2017-2019年，中国茶叶营业收入分别为12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元，净利润分别为1.75亿元、1.45亿元、1.66亿元，远高于八马茶业水平 。更别说和在港股上市的天福茶叶(2020年营业收入17.17亿元，净利润3.05亿元)相比了 。
值得一提的是，澜沧古茶的熟茶产品具有极高的毛利率，近年来该产品毛利率超过70% 。
资料显示，近年来其营收和净利润逐渐增长 。例如，2017年至2019年，公司营业收入分别为2.5亿元、2.99亿元和3.8亿元，年复合增长率为23.42% 。
02
高风险？3亿多库存？过度依赖线下？
1)库存超过3亿，有跌价风险？
数据显示，2018-2020年存货账面价值分别为15，052.34万元、20，899.69万元和32，046.13万元，分别占总资产的25.69%、27.81%和35.48% 。
近年来，公司存货规模呈上升趋势，将对公司下一报告期的财务和经营产生较大压力 。
这可能意味着产品销售困难，价格下跌风险大，存货可能无法及时结转到成本，从而虚增利润，资产周转率低，资本回报率低 。
不过，要看这3亿库存是什么 。如果是普洱这样的老库存，价格下跌的风险等于茅台库存贬值 。
2)过度依赖线下营销，影响业绩？
超过1700家加盟商> 366家直营店
我们来看看加盟商的销售情况 。2018-2020年期间，八马茶业线下加盟商销售额分别为2.93亿元、4.8亿元和5.95亿元，占主营业务收入的比重分别为41.12%、47.44%和48.07%，呈逐步上升趋势 。
当企业发展到一定规模时，消费者更加关注其品牌价值 。
如果八马茶业的加盟商严重违反特许经营合同，或者不了解公司的品牌理念和发展目标，将对其业绩和品牌形象产生不利影响 。
所以，总之，八马茶业要拿下“大A茶第一股”还有很长的路要走 。
这里还有一个小问题 。茶企去创业板合适吗？
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