电子烟：被资本“吸出”的新风口|恐慌，电子烟商家集体焦虑：怕被执法，转战线上、忙清库存( 二 )
一时间，电子烟从风口成为人人喊打的行业 。
金沙江创投董事总经理朱啸虎曾直言，这钱不赚也罢 。更是有投资机构直接要求电子烟企业在融资新闻稿中删除自己的名字 。
经历了两年的身份模糊状态之后，电子烟行业终于在今年迎来了明确监管的时代 。11月26日，国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作出修改，新增：电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行 。
11月30日，传了两年的电子烟国标也终于浮出水面 。国家烟草专卖局当日公布了电子烟国家标准征求意见稿，征求意见时间为2个月，拟在发布后3-5个月内正式实施 。这也意味着电子烟国标会在2022年5-7月实施 。
盘古智库高级研究员江瀚表示，电子烟产业之前一直都有传监管的消息，但是谁都不知道监管的走势到底是如何，所以市场一直处于一个惴惴不安的状态 。电子烟产业的上市公司股价表现不理想，也和这种预期的不确定性有关，而如今靴子正式落地预期的不确定性逐渐变成了确定性，而且这个确定性并没有比市场预期得更坏 。这次的新政实际上让电子烟产业逐渐从监管的真空阶段中走出，得到了监管的正名有了属于自己的名分 。
天风证券也认为，从修改专卖法条例，到国标意见稿公布，近期监管密集落地显示了电子烟合法化进程加速，行业门槛提升利好具有合规优势的龙头企业 。
生产、销售资质，以及税收等仍存疑在烟草专卖法条例修改之后，悦刻发声明称，作为电子烟行业的从业者，坚决拥护条例修改 。后续将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供高品质产品，切实履行社会责任，努力为行业长远健康发展和社会多做贡献 。
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虽然外界有观点认为这对于行业龙头悦刻是利好，但悦刻的股价也反映出了复杂的市场心态 。
数据显示，悦刻在国内电子烟行业的市场份额位居第一，并且远超其他同行 。今年1月，悦刻登陆美股之后，当日股价暴涨，开盘价报22.34美元，较12美元的发行价上涨86%，市值达346亿美元 。然而，在监管一直不明确之下，悦刻的股价后来开始走低 。
11月26日烟草专卖法条例修改，悦刻当日股价先是盘前暴跌，后以微涨收盘；而30日国标意见稿出台后，其股价以暴跌近19%收盘，报4.11美元，市值仅剩64.56亿美元，相较发行价市值已缩水66% 。
【电子烟：被资本“吸出”的新风口|恐慌，电子烟商家集体焦虑：怕被执法，转战线上、忙清库存】
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“靴子”落地后，雾芯科技当天股票走势盘古智库高级研究员江瀚认为，监管政策的逐渐落地，当前产业很有可能出现二八分化，真正有实力的企业可以在发展过程中逐渐找到一条合规的发展路径，从而更好地进行规范化发展 。但是对于之前就不完善的一些不正规的企业来说，这次新政则会加速产业的洗牌 。
独立经济学家、财经评论员王赤坤则认为，虽然电子烟获得了市场合法地位，但并不是所有的电子烟企业都能获得执业许可 。
实际上，当前我国烟草行业采取烟草专卖制，在生产、批发、零售三个环节都需要相应的许可证 。这意味着电子烟的生产、批发、零售环节都需要经过审批，或将面临重塑 。很有可能一些电子烟企业根本拿不到许可，或者在等待许可的过程中就会死掉 。
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