房地产|继续做空中概股，浑水这次把枪口瞄准贝壳找房
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浑水继续做空中概股，枪口对准了贝壳找房 。
12月16日，浑水调研公司（Muddy Waters Research）发布针对中概股贝壳找房（BEKE.US）的沽空报告，称其像瑞幸咖啡一样，是一个巨大的骗局 。“据我们估计，贝壳2021年第二季度至第三季度的新房总交易额（GTV）被夸大了126%，由此产生的佣金收入虚增了大约77%-96% 。”
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据了解，浑水通过对贝壳门店进行初步尽职调查（包括实地采访和实地考察），证实了贝壳向投资者报告的交易量、商铺数量和经纪人数量与浑水利用数据收集程序从贝壳平台收集的数据之间存在巨大差异 。
【房地产|继续做空中概股，浑水这次把枪口瞄准贝壳找房】浑水称，贝壳存在大量并不存在“幽灵店”和注册成不同分店但实则在同一办公地的“克隆店”，并以此来虚报门店数量 。
例如，在贝壳官网上挂牌的南昌市青山湖区的一处营业点的实际店面显示已经被废弃（见下图一）；另有廊坊市天洋城的两处链家营业点，实际只有一店（见下图二） 。
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图一
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图二
“我们在廊坊找到的51家链家店中，有19家是‘幽灵店’ 。仅在这个城市，实地考察就表明贝壳将门店数量夸大了59% 。我们相信廊坊只是一个代表，类似的鬼店并不仅限一地 。”
同时，浑水发现，贝壳在其IPO招股说明书、二次发行和其他财务报告中公开的经纪人数量被大幅夸大了 。“在贝壳的一级市场：上海，它声称拥有2.1万个经纪人，但工商查询显示，其三家上海经纪子公司只有9998名员工 。”
浑水还质疑，贝壳通过表外投资推高佣金率 。报告中称，浑水调查人员走访德佑的部分门店后发现，德佑的“领航者计划”会给年收入超过250万元的门店估值10%的现金进行投资，但并不寻求入股或利润分配，条件是该门店需要接受更高的佣金率 。
此外，浑水指，贝壳的欺诈行为还包括，“利用虚假交易注入收购资金，让本不存在的现金余额归零 。”
例如，针对贝壳2019年收购中环地产的交易，浑水认为，贝壳通过一个可能受控制的中间机构进行收购，夸大了中环地产的收购价格，并以此消耗掉虚假的现金 。
浑水还对贝壳收购家居装修服务提供商圣都装饰的耗资之大提出质疑 。今年6月，贝壳宣布斥资80亿元人民币收购圣都装饰，而当时可比较对象、大型家居装修服务提供商东易日盛的市值仅为25亿元人民币 。
针对上述指控，贝壳在当晚美股开盘约半小时后回应称，贝壳确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为 。
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