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同仁堂，为何追不上片仔癀？ 同仁堂保健品

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同仁堂保健品(同仁堂，为什么赶不上片仔癀？)
【阅读提示:本周本订阅号推出“中医”话题 ， 五篇文章谈中医的轨迹 。欢迎继续关注 。下周将推出“养猪”专题，敬请关注 。】
在很多中国人心中，同仁堂是中医第一品牌；但就a股总市值而言，片仔癀和云南白药处于第一阵营，优势巨大 ， 而同仁堂只能与白云山和以岭药业处于第二阵营 。
如果股价上涨 ， 差距会更明显 。2010年底至今，片仔癀总市值从102亿增长到2955亿(2021年7月21日)，增长近28倍；同仁堂从178亿增长到548亿，只有2倍的增长 。
老中医品牌怎么了？
历史悠久的中医
【同仁堂，为何追不上片仔癀？ 同仁堂保健品】同仁堂创建于1669年(清康熙八年) 。从清朝雍正元年开始，一直供奉御用药房 ， 服务清朝皇室200多年 。成为其发展史上的一大亮点 。
同仁堂不仅卖成品药和药材，还自己做丸、散、膏、丸 。作为一种历史悠久的中药，同仁堂的崛起得益于其对药品质量的高标准和高要求 。不言而喻，早在民国时期 ， 同仁堂就在药材的生产和销售方面建立了较为科学的体系，正如古训“循肘辨地产，虽加工繁杂 ， 必不敢省工，味虽贵，必不敢减物力” 。
比如在药材生产上 ， 与当时大部分药店注重培养通才不同 ， 同仁堂强调的是“一角工作”，每个人一辈子只做同一份工作，以兼顾生产效率和产品质量；在员工激励层面 ， 同仁堂的工资比当时同行低，但提成很高，间接把员工和药店的利益捆绑在一起，让员工自觉维护药店的利益，形成了“大多数人管少数人”的文化 。同时，当时同仁堂员工的伙食标准明显高于同行，员工有很高的认同感和自豪感 。
1954年，北京同仁堂参加公私合营 ， 隶属于北京医药公司，之后不断发展壮大 。1994年 ， 以同仁堂产品为龙头，以北京中医为主体的同仁堂集团在北京成立 。1997年，同仁堂集团将旗下北京同仁堂制药厂、北京同仁堂第二制药厂、北京同仁堂医药酒厂、北京同仁堂中药精炼厂、进出口分公司、外埠营业部等六家单位的生产经营资产打包，独家发起设立同仁堂股份有限公司(以下简称同仁堂股份，在a股IPO中将简称“同仁堂”) 。
上市以来(1997-2020年) ， 公司营收从6.27亿增长到128.3亿，复合增长14%；净利润从1.02亿增长到16.2亿，复合增长12.8% 。目前，同仁堂主要从事中成药的生产和销售，分别对应于财报中的医药行业板块和医药商业板块 。2020年，两者的营收比约为51:49，基本是50/50；但是，毛利率相差很大 。医药行业的毛利率为36%，而医药业务的毛利率仅为23.5% 。
从近十年的发展历程来看，同仁堂从2010年到2018年一直保持稳定增长 ， 营收复合增长17.8%，净利润复合增长16.1% 。但从2019年开始 ， 营收连续两年下滑，增长乏力 。
2019年出现了业绩下滑 。一是六味地黄丸、黄羲丸、金匮肾气丸等部分核心产品的产能转移 。新工厂进度低于预期，导致产销下滑；第二家公司主动放缓开店，2019年零售药店净增44家 ， 较2018年减少64家，拖累收入增长 。2020年业绩下滑主要是受疫情影响 。
从人口老龄化、消费升级等中长期因素来看 ， 居民健康意识和购买力不断提升，具有“治未病”独特优势的中医药产业迎来了良好的发展机遇 。公司主要产品仍处于黄金轨道，短期业绩波动不影响长期发展趋势 。
三大核心竞争力
1.强大的品牌力 。30余年的经营历史，200余年的御用药店供药历史 ， 以及“加工虽繁，必不敢省工，口味虽贵，必不敢减材”的古药学训练，赋予了同仁堂强大的品牌影响力 。
根据同仁堂老员工的口述史，同仁堂在民国时期全国知名 ， 业务多为全国各地邮寄 。铁路网发达后，外地的顾客络绎不绝，在前面的店铺外排队买药 。很多人去北京就是为了买同仁堂的药 。同仁堂除了自制丸、散、膏、丸外，还销售成药和药材 。所以药材需求量大 ， 有一批固定的药伴 。很多中药材都是同仁堂先精选，再卖给其他药企 。同时，由于同仁堂要求严格 ， 影响力大，没有药商敢把次品卖给同仁堂，以至于很多药企都跟着同仁堂进货，可以省去辨别真假的功夫 。
目前，隐藏在同仁堂商业历史中的许多品牌价值还没有被充分挖掘 。随着国家对中医药产业的扶持和民族文化自信的增强 ， 同仁堂的品牌价值进一步加强空 。同时 ， 不同于西药相对同质化 ， 中药材分化强，产地不同 ， 季节不同，野生或人工等 。，会影响人们对中药疗效的认知，引导人们购买“名牌”中药 。同仁堂的品牌价值可以更直接的转化为商业价值 。

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