2022年房子一整年销售不振，这也导致2022年销售基数较低 。进入2023年后，在低基数的基础上，适度增长可期 。房屋销售恢复增长，同时利好银行的信贷规模和资产质量，届时将更加利好银行股 。
银行股上涨的逻辑之三：宽信用发力
2022年，政策的主线是“宽货币”；2023年，政策的主线会变为“宽信用” 。
宽货币就是在货币市场提供大量的货币流动性资金，市场流动性宽裕 。宽信用则是信用扩张，表现为促进实体增加借款，增加信贷规模 。
2022年11月份，社融增量为1.99万亿元，比上年同期少增6109亿元，数据不好 。但随着财政政策支持和宽信用发力，2023年预计社融增速会保持在10%以上 。
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2023年，会是财政大年，财政政策已经靠前发力 。政府融资保持高位，是支持社融的重要因素 。而随着经济企稳和宽信用深入，社融的主线也会逐渐切换到企业部门和居民 。
宽信用，增加社会融资，需要借助银行的力量 。过去三年疫情期间，我们不时看到需要银行站出来“让利实体” 。
既然疫情因素逐渐消散，银行就不用站出来“让利”，而是用专业能力做大规模 。宽信用做好了，也是对实体经济的助力 。
总结：低估值遇上基本面好转
综上分析，我们看到了银行业正在迎来基本面的反转 。担忧落地、利好频现，资产质量好转、信贷规模会增加、息差收窄压力变小 。
但投资是多维度的，考虑问题的时候，不仅需要考虑基本面，还需要考虑估值 。
市盈率估值方面：中证银行指数，现在市盈率为4.57倍，处于十年来的低位，甚至低于2014年的资金荒、大熊市时期 。
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市净率估值方面：中证银行指数，现在市净率为0.54倍，同样处于过去十年来的最低位置 。
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极低的估值，遇上基本面好转，我们会立马想到一个词语“戴维斯双击” 。不错，虽然现在银行股已经反弹了不少，但戴维斯双击的威力还没体现出来，未来依然有较大的上涨空间 。
整个2023年，都是银行股表现的时候 。“2022年黯然失色的，2023年将会绽放异彩 。”
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