油价为何暴跌到负数是什么意思?油价为何暴跌到负数的原因( 二 )


但是这样的数字仅仅是报价盘上的一个数字而已 , 实际上的交易不会出现 , 因为期货价格和现货价格还是有一段距离的 , 而且即便是付37美元 , 在交割日这一天也难以被买入 , 所以付37美元这个数字 , 不会出现任何的买盘 , 没有任何的实际交易 , 只不过是个人投资者更多的损失而已 。

油价为何暴跌到负数是什么意思?油价为何暴跌到负数的原因

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油价为何暴跌到负数是什么意思?油价为何暴跌到负数的原因

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周一晚间WTI原油期货五月合约的结算价为-37.63美元/桶 , 出现史上首次收盘价为负值的情况 。这似乎意味着 , 原油已经没有存储空间 。乍一看 , 好像也预示着加油站的汽油价格会越来越便宜 。
然而事实真的如此吗?以下可能是投资者需要考虑的一些关键问题:
“轧空”的反面
周一原油期货市场发生的情况 , 实际上与所谓的“轧空”相反 , 后者是投资者更熟悉的现象 。在轧空中 , 做空市场的交易员担心 , 他们将无法找到潜在的实物大宗商品 , 并被迫回补头寸 , 从而推动价格大幅上涨 。
而周一的情况是 , 持有多头头寸的交易员争相出脱 , 因为他们担心 , 在原油供应日益过剩的情况下 , 很难找到存放实物石油的地方 。
因此 , 从某种程度上说 , 周一的价格走势虽然肯定是看跌 , 但它也是期货市场特有的现象 , 5月合约的走势不一定准确反映供需基本面 。
目前 , 主连已经转移到6月期货合约 。6月原油期货合约周一下跌4.60美元 , 收于每桶20.43美元 , 跌幅1.8% 。这也标志着市场进一步进入所谓的“期货溢价” , 即未来几个月的交易价格高于现货价格和附近合约的价格 。
事实上 , 6月合约相对于附近合约的溢价在周一收盘前就已创下纪录 。
市场关心的是 , 在未来几周 , 6月期货合约是否会遭遇与5月合约同样的命运?
长期看涨市场的人士认为 , 期货溢价曲线的陡峭程度——2020年12月合约的价格超过32美元/桶——这似乎表明 , 随着各经济体摆脱全球疫情大流行期间的停产状态 , 原油需求将在今年下半年恢复 , 人们对最终复苏抱有乐观态度 。
“对工商业储油能力的担忧加剧了当前的期货结构 , 但从长远来看 , 期货期限曲线的结构很可能会正常化 , 这意味着一旦解决当前的临时性问题 , 油价可能回升 。” GAIN Capital全球市场研究主管Weller在一份报告中表示 。
储存空间紧张
库存方面的考虑是重中之重 , 数据显示美国库存出现历史性跳升 , 其中包括俄克拉荷马州库欣市(美国原油期货的交割中心)库存的急剧上升 。
瑞穗证券美国(Mizuho Securities USA)能源主管罗伯特?雅格(Robert Yawger)在周一的一份报告中表示:“未来几周 , 供应可能会威胁不堪负重的库存 , 而原油的泛滥没有任何减弱的迹象 。”
他表示 , 如果原油库存继续以当前速度增长 , 美国库存将在两周内打破历史纪录 , 并在八至九周内达到最大极限 。
但油价信息服务公司(Oil Price Information Service)全球能源分析师负责人Tom Kloza警告称 , 如果将价格走势解读为没有存储空间的信号 , 那就错了 。

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