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华宝兴业行业精选240010，华宝兴业行业精选基金( 二 )

睿知经验知识


截至本报告期末 ， 本报告期内基金份额净值增长率为-32.34% ， 同期业绩比较基准收益率为-25.31% 。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
数据显示经济增长有持续放缓的压力 ， 贸易摩擦的冲击也将对各行业产生深远的影响 ， 但另一方面 ， 政策的预期则更为明晰 ， 从流动性的释放、民营企业纾困 ， 到企业股权质押的缓解 ， 促进转型的科创板的推出等等 。过去一年股价的持续下跌使市场整体估值大幅回落 ， 基本面上企业利润增速的回落 ， 导致市场的谨慎与估值的压制 ， 而预期未来利率的回落又将对市场的整体估值产生支撑作用 。因此 ， 未来一年市场将是各种内外部因素、估值因素相互交织作用的一年 。从产业层面我们看到 ， 随着固定资产投资增速持续下行 ， 过去粗放式的固定资产投资力度和效果日渐减弱 ， 而计算机、通信和电子设备等高新技术产业固定资产投资增速远高于社会平均固定资产投资增速 。过去以总需求扩张带动中上游产能扩张的周期步入尾声 ， 转而逐渐被技术升级所取代 ， 中国的投资重心正逐步向以智能化、信息化为主的先进制造业转移 ， 由此衍生的云计算、AI、5G高频通信、物联网等行业正在迎来高速发展期 。展望未来一年的投资 ， 我们持续

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