正如前文所讲,PEG=PE/G,那么PE=PEG*G 。
对于一般的成长股,我一般会给出1倍的PEG,即市盈率与企业净利润增长率是一致的 , 而对于有一定行业壁垒的企业 , 我会给予更高的PEG,最高为1.5,而对于高景气度的企业,我会给予最高2倍的PEG,当然,市场上也有一类企业,成长性极好,当然这类企业也是凤毛麟角,我会给予高于2倍的PEG 。
由此,我们可以知道,所谓PEG的大?。?都是我们人为估测的,而这种估测一定会出现失误,这需要你对于企业基本面与发展前景有过人的见解 。
我们来举几个例子说明一下:
就拿迈瑞医疗来说 , 由于医疗器械是医疗行业中非常好的赛道,而迈瑞医疗又是行业龙头,我愿意给迈瑞医疗2-2.5的PEG , 我查了几家券商的研报预测 , 2020年迈瑞会有58亿的净利润 , 2021年有可能是70亿,2022年为84亿左右 , 三年下来,我们按照20%的复合利润增长率来计算 。
这样的话,迈瑞的市盈率区间为20*(2-2.5)=40-50倍 , 其2021年的合理估值应该为2800亿—3500亿,而如今迈瑞医疗的总市值为4100亿 , 仍然高估不少 。
当然,使用PEG来估值的话 , 需要企业具有持续增长的潜力,不能依靠短期的行业壁垒盈利,后期一旦其他企业冲破这个壁垒,这个企业的估值就会一落千丈 。
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