注意：文中涉及到的个股仅作为案例分析，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎 。
我经常说，A股中有两个赛道是普通投资者最容易赚到钱的地方 ， 一个是消费，一个是医疗 。虽然我钟爱科技股，自己也布局好几只，但是我知道科技股赚钱的难度要比消费与医疗大，它需要投资者不光对宏观经济，更要对产业经济有深邃的理解 。
当然，如果我们进一步来讲的话，消费跟医疗比较，消费股赚钱的机会比医疗股还要大 。
有个有趣的现象是 ， 在A股市场经营“液体”的消费类企业都十分赚钱 。
什么酒类、调味品、水、奶类，这些企业有着超高的毛利率与净资产收益率（ROE），但若论利润率、商业模式，表现最佳的企业还是白酒类企业，这可能与我们喝酒上瘾、消费升级有关 。
虽然白酒不是高科技企业，其涨幅几乎由盈利增长驱动，它却是A股的顶级优质资产 。在当前全球资产荒的大背景之下，每次白酒股下跌 ， 都是不错的布局机会 。
我们从白酒股的走势也可以看到，A股市场的每次大跌 ， 率先跳空反弹的往往是白酒股 。
对于普通股民来说，如果在A股投资 ， 不是配置不配置白酒的问题，而是配置多少白酒股的问题 。只要大家能够以合理的价位进入，从中长期来说 ， 你很难在白酒股上面赔钱 。
【一个股值多少钱怎么算 一只股票值多少钱是怎么算出来的】当然，我的意思并不是让你周一开盘不问青红皂白杀入白酒股 。
事实上，即使是贵州茅台这样的股票，也不值得你不管不顾得拿着，你必须时刻关注企业的发展动态，跟随企业一起成长才行 ， 赛道超级棒，企业也得一流 。
那么，现在的白酒股到底有多贵？我以五粮液为例 ， 来给白酒企业估一下值 。
对于五粮液、贵州茅台、泸州老窖这样的发展稳定、品牌价值高、现金流超好的企业，最适合用“现金流贴现法”（DCF）进行估值，通过现金流贴现法 ， 能够估计出某一个企业最少值多少钱 。
文章插图
运用现金流贴现法所给的一系列取值，全部都是用的最保守的数据 ， 最低配置 ， 具体需要注意以下几点：
1、首先要深刻理解企业的自由现金流含义
我们可以把企业的自由现金流理解为，一个企业在扣除各项开支之后，可以自由支配的钱 。这跟一个家庭差不多 ， 一家人的储蓄肯定是要扣除相应的生活开支、房贷等，最后剩余的部分，这部分钱才是你可以自由支配的 。
当然 ， 我对五粮液进行核算的时候，是以五粮液2020年预估的净利润208亿作为基础的 。
2、确定企业的利润增长率
我们拿五粮液来说，过去10年 ， 五粮液净利润以平均20—30%的速度增长，在可以看到的后三年，五粮液同样可以保持25%的增速 。那么 ， 我们可以保守一些，给未来十年的五粮液以15%增长率 。
在10年之后，我们给五粮液5%的永续增长率 。也就是说，在10年之后 ， 我们假设五粮液能够永久以5%的速度持续增长下去 。
3、确定贴现率
至于贴现率，其实也很好理解 。假如明年别人会给100块钱，你现在急用钱，你会说 ， 能不能现在就给我，我可以给你一个折扣，你给我98元就行了，这无端“消失”的2元就是贴现 ， 即100元2%的贴现率 。
我们在给企业估值的时候，由于未来的钱不是现在的钱，对未来的钱进行估值，其中肯定有一定的风险，这就需要我们对未来的现金流进行打折处理，资金的不确定性越大 ， 折扣就大 。
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