电商|倒下的易趣网，精明的邵亦波电商|淘宝|投资

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钛媒体注：本文来源于微信公众号东四十条资本（ID：DsstCapital），作者｜喜乐，钛媒体经授权发布。

世界每天都在变，最近发生的一些小事也将原来的一条暗线描绘得愈加清晰。
首先是在近期的一场活动上，脉脉CEO林凡对外分享了一条小发现，他说，约从2021年底开始，互联网行业人才市场的情况开始从净流入变成净流出，越来越多的人正在离开互联网，“行业衰退时期，最优秀的人会率先离开。”
第二，CVSource投中数据发现，2022上半年中国VC/PE市场热门行业仍然主要聚集于IT及信息化、制造业、医疗健康等赛道；在热门赛道细分投资方下，共计1645家投资主体参与半导体芯片、生物医药、高端制造等热门赛道融资，其中包含229家“Top250”机构参与在内，14%的头部机构在热门领域中出手次数均在三成及以上。
第三，曾经的中国第一大电商网站易趣网于近期正式宣布，2022年8月12日24:00前，将关闭网站所有商品、商铺的交易功能，同时关闭易趣网用户注册、登录、充值功能。
VC/PE不再留恋早已是红海的互联网赛道，曾让马云视为洪水猛兽的模范互联网公司画下了句点，一个时代渐渐落幕。但这里面，有故事可讲，有投资案例可借鉴，也有一些问题可思考。
国内第一电商网站的故事马云曾说过一句话，如果当初邵亦波没有卖掉易趣网，他不会创立淘宝。
易趣网的开头简直是完美创业公司的模版，创始人是年轻的海归邵亦波，年仅25岁（邵后来亦是经纬中国创始管理合伙人，现已离任），1999年公司创建后两个月内网站注册用户达4万人，交易额突破1000万元。
根据天眼查上的数据显示，两年内IDG资本、嘉丰资本、启峰资本、兰馨亚洲连续投资易趣网。据说当年IDG资本只花了半个小时时间就决定投资邵亦波。后来路易威登也果断投资了易趣网。
随即3年后，eBay以3000万美元投资易趣网，占股33%，2004年eBay再以2.25亿美元对易趣网进行全资收购，彼时易趣已经是中国电商网站的龙头老大，占据了市场90%的份额，这笔收购也成为当时最大的互联网公司并购案。
对于邵亦波将易趣网在发展最巅峰的时刻卖给eBay这件事，坊间倒是有一段感人的传闻。2003年邵亦波的家庭遭遇巨变，岳父辞世，妻子怀孕，在事业与爱情之间，邵亦波选择了后者，毅然搬迁美国回归家庭，直到2006年底再度创业创建母婴平台宝宝树。
易趣网的发展历史，我用马后炮的思维翻想了一番，到底是时也命也。首先，邵亦波选择创业的时间和攻坚的赛道正巧踩中了命运的浪潮。21世纪初，正是互联网浪潮的开始，是中国新一波创业潮的开始，值得一提的是，这也是中国VC/PE兴盛的起点。
在21世纪初，中国的VC/PE以美元基金为主，易趣网几乎符合投资人对一个完美项目所有的要求：创始团队有海外留学背景、在一条天花板很高的赛道、项目数据颇亮眼。
转折点当然是在淘宝（2003年成立）出世之后，淘宝渐渐代替了易趣网的第一把交椅，但命运是已知的，未知的不过是一个“如果”而已。如果邵亦波不曾离开易趣网，或者邵亦波依然拥有对易趣网的控制权，这样一个电商平台会不会依然避免不了陨落的结局？
按照后来邵亦波的创业经历，无论是创业公司宝宝树，还是投资机构经纬中国，抑或是个人投资生涯，他都做得很成功，宝宝树成功做到了上市，经纬也是业内一线大机构，显然邵亦波的确算得上是一位成功的连续创业者。
借靠马云在《财富人生》的采访中所说，如果邵亦波不曾退出易趣，我很难会成功。而现实是，如今易趣网退出历史舞台，命运不存在“如果” 。
却是极成功的一笔投资退出业内一位大佬曾很感慨地和我分享了一则他关于投资退出的想法：一笔成功的退出，不一定是最后的功成身退，也可以是对时间节点的完美把握。
易趣网卖身eBay，淘宝网接连诞生，很多业内人士认为这次新旧交替，前者输给了对美国模式的照搬，后者则当然是“更懂中国消费者” 。但很多人忽略了一点，如果将这笔收购案以投资退出的角度来看的话，邵亦波无疑在一个最佳的时点完成了退出。
2.25亿美元，在20年前也约合于20多亿人民币，这笔退出回报的确令人瞩目。但话又说回来，何时退出，对任何投资人来说，都是一个考验。若放到邵亦波身上，我觉得成功的重要因素里必有“敢冒险”这一条。
这并非毫无来由。2017年，邵亦波作为经纬中国投资人，曾说过一句话，“经纬失败的案例很少，经纬8年历史里，投了300多家公司，真正失败关门的公司不到20家，可能还有10家‘行将就木’，加起来也就30家，10%左右，比例很小，一般做早期投资，投了300家里面有100家关门都很正常。所以总的来说经纬的失败率还是很低的，但是从某种意义上来看，失败率太低说明我们还不够冒风险，死掉的公司还可以更多一点。”
做早期投资应当没有“不敢冒险”的投资人，但同样没有投资人不期待能够完成一笔“完美的退出”，这里面能够把握到退出时机的除了邵亦波，朱啸虎也同样能够列入一席——他在ofo一案中及时退出，以最新一轮估值20%的溢价（相当于34亿美金），把股票卖给阿里和蚂蚁，后者斥资1.6亿美金。
有意思的是，2021年朱啸虎曾在朋友圈对ofo事件提出了一条非常值得思考的问题，“创始团队开始加速往悬崖下冲的时候，作为有经验的投资人应该继续在边上鼓掌，还是帮助踩一下刹车？”
当我单独向我的一些投资人朋友提出这个问题时，答案几乎一致：该退则退。大家的反应是统一的，“当然是要以LP利益为主，GP花的始终是LP的钱。”但当我问到，何为最佳的退出时间时，并没有收到明确的回应。
最多的答案倒是非常的“只可意会不可言传”：看感觉。
CVSource投中数据也有一个发现，近几年VC/PE从IPO上的账面回报并不如以往那么高，甚至下降了近8倍。我一位参与投后的投资人朋友也苦涩地告诉我，现在他们机构已经不那么看重IPO退出，“LP也不肯盲目地IPO了”，基金更看重实际的现金回报。
【电商|倒下的易趣网，精明的邵亦波】他还提了一句，“有的LP看到失败的案子，已经会问上一句，为什么不早点退出来？”他们都不知道该怎么回答。