{调取该文章的TAG关键词}|贵州茅台上半年营收首次突破500亿，直销收入翻倍，i茅台今年业绩有望破百亿 |看财报
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贵州茅台酒
日前 ， 贵州茅台（600519.SH）发布2022年半年度报告 ， 报告期内 ， 公司营收576.17亿 ， 同比增长17.38%；归母净利润297.94亿 ， 同比增长20.85% ， 对比2022年要实现营收同比增长15%的业绩目标 ， 公司上半年的增速已经超过目标值 。
钛媒体APP注意到 ， 贵州茅台今年上半年营利增速双提升主要来源于茅台酒、系列酒营收的增长 ， 以及直销收入的大幅上升 ， 作为直销体系改革的代表作 ， i茅台表现亮眼 ， 预计今年营收将突破百亿 。
上半年营收首次突破500亿 ， 营利增速双提升贵州茅台2022年上半年营收576.17亿 ， 同比增长17.38% ， 归母净利润297.94亿 ， 同比增长20.85% ， 营利增速双提升 ， 归母净利增速超过营收增速 。贵州茅台董事长丁雄军曾在2021年年度股东大会提出 ， 2022年经营目标之一是实现营收1259亿元的目标 ， 增速15% ， 较去年增速目标提高4.5个百分点 ， 增长额164亿元 ， 对比之下 ， 公司上半年的营收增速已经超过目标值 。数据显示 ， 2020年上半年、2021年上半年的营收分别为439.53亿、490.87亿 ， 分别同比增长11.31%、11.68% ， 公司今年上半年营收首次突破500亿大关 ， 且营收增速升至17.38%；归母净利润方面 ， 2020年上半年、2021年上半年分别同比增长13.29%、9.08% ， 增速持续放缓 ， 而今年大幅增加至20.85% 。
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贵州茅台近年业绩相关数据一览 ， 数据：公司半年报
业绩大增离不开茅台酒、系列酒的持续发力 ， 上半年两者业绩可观 。今年上半年茅台酒销售额499.65亿 ， 同比增长16.34% ， 而2020年上半年、2021年上半年销售额分别为392.61亿、429.49亿 ， 同比增长12.84%、9.39% ， 增速持续放缓 ， 相比之下今年增速大幅增加 ， 且全年销售额可能突破千亿 。系列酒销售额在2020年上半年销售额46.5亿 ， 同比下降1.07% ， 去年上半年销售额60.6亿 ， 同比增加30.32% ， 今年上半年销售额75.98亿 ， 虽然较去年营收增速有所下降 ， 但还是大幅增长25.38% 。值得一提的是 ， 近两年系列酒销售额增速比茅台酒更亮眼 ， 系列酒销售额在2021年上半年、2022年上半年增速分别比茅台酒高20.93%、9.04% 。
【{调取该文章的TAG关键词}|贵州茅台上半年营收首次突破500亿，直销收入翻倍，i茅台今年业绩有望破百亿 |看财报】钛媒体APP还注意到 ， 2022年上半年茅台酒、系列酒基酒产量创新高 ， 分别为4.25万吨、1.7万吨 ， 同比上涨12.43%、36% 。具体来看 ， 系列酒基酒产量增速十分亮眼 ， 2020年上半年、2021年上半年产量分别为1.14万吨、1.25万吨 ， 同比增长4.59%、10% ， 今年增长率达到了36% 。
有业内人士表示 ， 系列酒营收增长幅度超过茅台酒 ， 大概率离不开茅台1935的发力 ， 茅台1935自2022年1月18日入市 ， 目前站稳1500元价格段 ， 在这个价格纬度基本上没有对手 。
在诗婢家酒业研究院张皓然看来 ， 作为系列酒代表作 ， 茅台1935让贵州茅台找到了千元价格带的主力产品 ， 促进了系列酒成绩上扬 。
酒业专家肖竹青表示：“茅台1935、茅台虎年生肖酒等新品都是高附加值高利润产品 ， 为茅台的业绩增加和效益增加贡献了巨大的力量 。”
知趣咨询总经理蔡学飞表示：“系列酒作为茅台酱香酒的重要补充 ， 肩负着茅台在许多细分市场的产品供给作用 ， 随着系列酒的高速增长 ， 茅台的业绩组成更加平衡 ， 产品结构更加完整 ， 提高了茅台酒的抗风险能力 。”
直销收入再翻倍 ， i茅台预计今年营收突破百亿
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贵州茅台直销、批发代理业绩一览 ， 数据：公司半年报
销售渠道的优化也是贵州茅台上半年业绩大幅增长的重要原因 ， 自2020年起 ， 公司直销收入开始飞速增长 ， 2020年上半年直销收入51.52亿 ， 同比增长221.66% ， 占营收比例11.72%；2021年上半年直销收入95.04亿 ， 同比增长84.44% ， 增速开始放缓 ， 占营收比例19.36%；2022年上半年直销收入再次翻倍 ， 达209.49亿 ， 同比增长120.42% ， 占营收比例36.36% 。由此可见 ， 直销收入大幅增长的同时 ， 对营收的贡献也越来越大 。
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贵州茅台直销、批发代理毛利率一览 ， 数据：公司年报
另一方面 ， 与直销渠道营收占比不断提升相比 ， 传统的渠道批发代理比例持续降低 ， 2019年上半年、2020年上半年、2021年上半年批发代理营收仅有小的增长 ， 2022年上半年下滑7.32%；自2019年上半年至去年上半年 ， 批发代理占营收比例分别为95.85%、88.18%、80.48% ， 今年上半年下滑幅度较大 ， 降至63.55% 。代理经销商数量方面 ， 从2019年上半年的2415降至今年上半年的2084家；毛利率方面 ， 直销毛利率2019年、2020年、2021年分别为95.01%、95.62%、96.12% ， 批发代理毛利率近三年分别为91.03%、90.8%、90.3% 。可以看到 ， 直销毛利率不仅一直优于批发代理 ， 还保持了持续增长 ， 而批发代理毛利率在持续下降 。
“直营化是茅台重要营销改革调整的核心 ， 能够有效提高茅台对于渠道与价格的管控能力 。”蔡学飞表示 ， 直营化不仅可以直接面对消费者进行产品供给 ， 还可以避开传统分销渠道效率较低的问题 ， 从而提升企业利润及渠道管理效能 。
i茅台是丁雄军上任贵州茅台后对于直销渠道的重要改革 ， 试运行期间 ， i茅台投放了4款新产品 ， 包括贵州茅台酒（珍品）、500ml贵州茅台酒（壬寅虎年）、375ml贵州茅台酒（壬寅虎年）、茅台1935；到i茅台正式上线 ， 平台又增加了飞天53%vol 100ml贵州茅台酒、飞天43%vol 500ml贵州茅台酒、43%vol 500ml贵州茅台酒(喜宴·红)、茅台王子酒（金王子）、茅台迎宾酒（紫）5款产品 。
数据显示 ， i茅台于今年3月31日正式上线试运行 ， 截至6月30日 ， 该平台实现酒类不含税收入44.16亿元 ， 占上半年直销收入21.08% ， 占营收7.66% 。i茅台官微在7月22日发布的推文显示 ， 其注册用户已超2000万 ， 日活400万 ， 近四个月销售收入逾56亿 ， 有业内人士估算 ， 其在今年的销售额大概率突破百亿 。钛媒体APP注意到贵州茅台2021年直销收入为240.29亿 ， 如果今年i茅台销售顺利突破百亿 ， 无疑是对其营收增长的有效提升 。
肖竹青认为 ， i茅台实现了线上对线下的引流 ， 利用一个平台形成品牌推广的庞大私域流量 ， 相当于贵州茅台自己造就了一个吸引亿万消费者关注的APP 。
张皓然表示：“i茅台强化了跟会员、消费者之间的互动 ， 让贵州茅台对渠道的话语权更强 ， 今后经销商对它的政策执行不到位 ， 它可以缩减配额 ， 直接放量在i茅台上 ， 产品也会瞬间被抢空 。”
（本文首发钛媒体APP ， 作者｜廖凯平）
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